Краткий обзор мирового угольного рынка
Котировки энергетического угля в Европе на прошедшей неделе продолжили движение вверх, превысив 149 долл./т. Индексы обновили 3-летний максимум на фоне роста цен на газ, нефть и электроэнергию из-за продолжающейся блокировки Ормузского пролива и ограничения поставок казахстанского угля в европейские страны. Кроме того, поставки энергетического угля из Колумбии упали на 31% — с 1.2 млн т. до 0.8 млн т.
Газовые котировки на хабе TTF преодолели психологическую отметку 1000 долл. по состоянию на 14.10.2026 г., подскочив почти на 10% до 1011.93 долл./1000 м3 (+89.46 долл./1000 м3 к 07.10.2026 г.), поскольку страны региона стремятся активно пополнять запасы. Совокупные запасы газа в подземных хранилищах ЕС составили 73.9% (+1.1 п.п. к 07.10.2026 г.), что на 9.5 п.п. ниже прошлогоднего показателя (83.4%).
Индекс южноафриканского угля 6000 укрепился выше 128 долл./т. вслед за европейским рынком, чему также способствовали сбои в работе южноафриканской ж/д сети и геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке. При этом ключевыми драйверами рынка остаются устойчивый спрос и рост мировых цен.
Ж/д оператор Transnet c 10 по 11 октября остановил обе ветки Северного коридора после отключения электроэнергии, что нарушило поставки угля в адрес терминала Richards Bay. Сбой электроснабжения привёл к совокупной потере угля для рынка в объеме 174 тыс. т. На этом фоне в Индии появились сделки по южноафриканскому углю с отгрузкой в ноябре — покупатели искали импортные партии из-за ограничений внутреннего предложения и рост спроса в связи с окончанием сезона дождей.
Компания Transnet намерена перевезти 61.3 млн т. угля на экспорт в текущем финансовом году против 58.5 млн т. за год, завершившийся в марте 2026 г., но сходы с рельсов, кражи кабеля и перебои с электричеством продолжают препятствовать этим планам.
В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao выросли до 150 долл./т. после окончания празднования Дня образования КНР (1-7 октября 2026), что обусловлено возобновлением экономической активности и начавшимся 20-дневным плановым обслуживанием железной дороги Дацинь, которое ограничивает поставки угля в порты Бохайского залива.
Похолодание на севере Китая и прогнозируемое дальнейшее снижение температур в большинстве северных регионов с 15 октября подтолкнули спрос на энергетический уголь: ожидается, что температуры опустятся ниже 20℃ на севере Китая и ниже 10℃ на северо-востоке после падения на 6–12°C в ряде регионов
12 октября. Ухудшение погоды заставило многие электростанции и теплоснабжающие компании ускорить накопление запасов на северо-востоке Китая, где в некоторых районах уже начался отопительный сезон, а в остальных он стартует через две-три недели; на севере Китая также ускорили закупки, поскольку отопление там начнётся в середине ноября. В отличие от растущего спроса, заметного улучшения внутренней добычи не наблюдается: большинство шахт в Шаньси держат добычу значительно ниже мощности из-за проверок безопасности, хотя число закрытых шахт сократилось до 39 с 49 на конец сентября. При этом давление по безопасности, похоже, усилилось во Внутренней Монголии и Шэньси: крупнейший угледобывающий регион Ордос во Внутренней Монголии недавно выпустил новый документ о борьбе с превышением производства, а комиссия по безопасности провинции Шэньси в субботу провела совещание по закрытию скрытых забоев.
Запасы угля в 9 крупнейших портах немного сократились до 23.78 млн т. (-0.12 млн т. к 07.10.2026 г.), запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 14.47 млн т. (+0.10 млн т. к 07.10.2026 г.).
Индекс индонезийского угля 5900 GAR превысил 119 долл./т., низкокалорийный материал 4200 GAR подорожал до 78 долл./т. Спотовые котировки индонезийского угля удерживаются в рамках восходящего тренда в результате ограничения экспорта и добычи. Китайские трейдеры активно направляли запросы в ожидании пополнения запасов в преддверии зимы. В Индии спрос оставался высоким, поскольку покупатели стремятся восстановить запасы.
Существенное обмеление рек, лесные пожары и агрессивная расчистка земель под пальмовое масло в Калимантане и на Суматре замедляют угледобычу, что может поставить под угрозу объемы экспорта до конца года: эпицентром кризиса стал Центральный Калимантан, где вызванный Эль-Ниньо засушливый сезон привел к выгоранию лесных массивов, а дым и ограниченная видимость приводят к внезапным остановкам добычи. Схожие критические условия распространяются на Южный и Западный Калимантан, а также на основные добывающие провинции Суматры: один из добытчиков в Южном Калимантане отметил, что за последнюю неделю производственные мощности были нестабильны из-за низкой видимости, вынуждавшей делать паузы, и ожидает снижения мощности примерно на 10%.
Обмеление ключевых речных артерий Калимантана и Суматры практически парализовало сети баржевых перевозок угля, а падение глубин рек в Центральном Калимантане остановило поставки из этого региона. Метеорологическое, климатологическое и геофизическое агентство Индонезии прогнозирует, что вызванная Эль-Ниньо засуха сохранится до конца года.
Цена высококалорийного австралийского угля 6000 удерживалась на уровне 150 долл./т., при этом материал 5500 превысил 111 долл./т., укрепившись более чем на 3 долл./т. Поддержку продолжает оказывать стабильный спрос и ограниченное предложение со стороны Индонезии.
Индекс австралийского металлургического угля HCC опустился ниже 269 долл./т. Интерес Китая был ограниченным: рост цен наблюдается на внутреннем и портовом рынках и в котировках на Даляньской бирже (китайские металлурги в последнее время закупают преимущественно внутренний китайский или монгольский коксующийся уголь) тогда как продавцы не спешат с предложениями, ожидая оживления спроса из-за медленного восстановления внутренней добычи в КНР.
Напротив, цены на уголь PCI поднялись выше 190 долл./т. На фоне эскалации напряжённости в Чёрном море из-за атак украинских дронов поставки PCI из южных портов России прекратились: покупатели российского PCI вынуждены искать альтернативные источники, включая Австралию, где один из поставщиков отмечает, что за последние дни получил семь запросов на покупку из Индии и Юго-Восточной Азии, не считая покупателей из других регионов.
Казахстанский уголь теряет европейский рынок из-за ограничений на сети РЖД
Экспорт российского и казахстанского угля через порты Азово-Черноморского бассейна фактически прекратился с августа 2026 г. после атак украинских беспилотников на коммерческие суда. Грузоотправители переориентировали объемы на порты Северо-Запада, однако возможности этого направления ограничены загрузкой и инфраструктурными лимитами.
Дополнительное давление оказало решение властей о приоритетности перевозок зерна по ж/д с 1 октября 2026 г. Припортовые станции Балтики работают в режиме сверхнормативной загрузки. В результате РЖД сократило планы поставок угля на терминалы Северо-Запада на октябрь. С учетом остановки перевалки в Азово-Черноморском бассейне потери экспортного рынка с октября оцениваются примерно в 3 млн т. угля в месяц.
Из-за чрезмерной нагрузки на западное направление октябрьские заявки казахстанских экспортеров на транзит через российскую территорию в сторону Балтики были отклонены. Одобренные квоты на ноябрь также могут быть обнулены. Казахстанские поставщики обратились к правительству с просьбой урегулировать вопрос в переговорах с российской стороной. Казахстан рассматривает альтернативный маршрут через Вентспилс, но транспортные расходы по нему вдвое выше, чем при поставках в Усть-Лугу, что требует снижения тарифов РЖД для сохранения экономической целесообразности.
С 9 октября введен временный запрет на железнодорожные перевозки грузов в направлении Польши через погранпереход Красное на белорусско-российской границе. Запрет охватывает все категории грузов и всех получателей, включая поставки из Казахстана и других стран Центральной Азии. Через Красное традиционно шел транзит казахстанского угля в Европу. По данным о поставках казахстанского угля по железной дороге, отгрузки через западный погранпереход выросли с 0.5 млн т. за весь 2025 г. до 0.9 млн т за январь–сентябрь 2026 г., причем в сентябре через этот маршрут прошло 0.3 млн т.
Польша импортировала 7.8 млн т угля всех видов в 2025 г. Доля Казахстана в импорте энергетического угля в Польшу составляет около 65%. В январе–июле 2026 г. Казахстан увеличил поставки до 3.0 млн т. (+59% к прошлому году). Часть тоннажа идет морем через российские балтийские порты, часть — по железной дороге через Белоруссию. Именно на этот маршрут наложен ж/д запрет. Ограничения введены в период пополнения запасов перед отопительным сезоном: запасы угля на складах польских шахт в августе снизились до 2.9 млн т. против 5.5 млн т. годом ранее. Спрос домохозяйств и муниципальных котельных на уголь в Польше оценивается в 5–6 млн т. в год и превышает внутреннее предложение, что делает страну зависимой от импорта.
Восстановление нормального графика после отмены ограничений займет длительное время из-за низкой пропускной способности участка. Перенаправить потоки на альтернативные направления практически невозможно — они уже работают на пределе загрузки. Дополнительным фактором стало закрытие в июле семи железнодорожных переходов с Финляндией, Эстонией и Латвией, из-за чего основная нагрузка перешла на белорусский коридор.
Ситуация оказывает влияние на европейские угольные котировки, которые в октябре достигли трехлетнего максимума. Помимо конфликта в Ормузском проливе, подтолкнувшего вверх цены на газ и нефть, на рынок давят ограничения транзита казахстанского угля через терминалы Северо-Запада на фоне приоритетной транспортировки зерна. В случае продолжения блокировки вывоза из Азово-Черноморского бассейна и сохранения ограничений на западном направлении мировой рынок может недосчитаться порядка 36 млн т. в 2027 г., если ситуация не будет урегулирована.
Угольная отрасль России может сократить убытки втрое в 2027 году
Минэнерго прогнозирует снижение консолидированного убытка российской угольной отрасли в 2027 г. более чем втрое — до 100 млрд руб. По итогам 2026 г. убыток отрасли ожидается на уровне
300–310 млрд руб., что на 24–29% меньше прошлогоднего показателя. Тем не менее, доля убыточных компаний все же сохранится на уровне 70%. В марте Минэнерго прогнозировало рост убытка до 576 млрд руб.
Однако сокращение убытков прогнозируется при устойчивой добыче и экспорте, а также сохранении текущих цен на мировом рынке угля, рост которых обусловлен увеличением котировок нефти и газа, авариями на шахтах в Китае и Индии, и ужесточением регулирования в Индонезии.
При этом финансовые обязательства и расходы угольщиков остаются высокими, и говорить о скором завершении кризиса в отрасли преждевременно. Более реалистичной оценкой выглядит
150–200 млрд руб., поскольку новых отсрочек налоговых платежей для угольщиков не планируется, курс рубля остается крепким, процентные ставки – высокими, а расходы на ж/д транспортировку стабильно увеличиваются каждый год (опережая индексацию).
Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) российских угольных компаний в январе-июле 2026 г., по предварительным данным, составил 192 млрд руб. против 217 млрд руб. в январе-июле 2025 г. Из 246 млн т. угля, добытых в январе–июле, лишь 33% не принесли убытка.
Добыча угля по итогам 2026 г., как ожидается, снизится до 430 млн т. (-4 млн т. к 2025 г.).
Отгрузки угля из Хакасии и Новосибирской области упали на 1 млн т на фоне логистических ограничений
Железнодорожные отгрузки угля из Хакасии и Новосибирской области в восточном направлении резко снизились в октябре 2026 г. на фоне переориентации грузопотоков после остановки экспорта через порты Азово-Черноморского бассейна и приоритизации ж/д перевозок зерна.
По данным планов отгрузок, совокупный утвержденный РЖД объем по двум регионам в октябре составляет 0.7 млн т. против 1.7 млн т. в августе и 1.2 млн т. в сентябре. Сокращение к августу оценивается в 1 млн т. (-0.5 млн т. из Новосибирской области и -0.5 млн т. из Хакасии).
Совокупное сокращение отгрузок из двух регионов отражает общее давление на восточное направление: после остановки вывоза через южные порты грузоотправители перенаправили объемы на Северо-Запад и Восток, однако пропускная способность этих маршрутов ограничена, а приоритет отдан сельскохозяйственным грузам.
Коммерческий директор АО «РТКомм.РУ» Михаил Муттерперл. Фото: Земфира Азаматова 
Фото: Алексей Соболев
Фото: Земфира Азаматова