Краткий обзор мирового угольного рынка

Котировки энергетического угля на европейском рынке скорректировались вниз до 104 долл./т. после заявлений Дональда Трампа о соглашении о прекращении огня между Ираном и Израилем.

Тематическое фото. автор/источник: Aerial-motion/Shutterstock 

При этом цены на энергоносители на мировых рынках достигали максимума в понедельник после воскресного удара США по ядерным объектам Ирана. Цены на газ на хабе TTF приближались к

500 долл./1000 м3, европейский индекс угля по итогам дня превышал 108 долл./т, а объем торгов бумажными контрактами на уголь на бирже ICE составил более 4.2 млн т., что стало максимальным значением с начала года. 

Запасы угля на терминалах ARA остаются на минимальных уровнях с марта 2022 г.: 3.17 млн т. (-0.01 млн т. за неделю).

Газовые котировки на хабе TTF оставили 430 долл./1000 м3 (-42 долл./1000 м3 к 18.06.2025 г.). ПХГ Европы заполнены почти на 56,9% против 54,1% неделей ранее.

Индекс южноафриканского угля 6000 упал ниже 95 долл./т. Уголь 5500 ккал/кг подешевел до 66.00 долл./т.

Южноафриканский оператор Transnet за пять месяцев 2025 г. перевез около 23 млн т. угля в адрес терминала Richards Bay. Если динамика перевозок сохраниться, то по итогам года следует ожидать результата в 55.5 млн т. (+7% к результатам 2024 г. в 51.9 млн т.). Улучшение показателей стало результатом снижения числа краж электрического кабеля на ж/д путях, а также вводом дополнительных локомотивов. При этом ранее сообщалось, что Transnet поставила цель по перевозке 63 млн т. угля по итогам 2025 г., для чего, в частности, был сокращен период ежегодных ремонтных работ.

Спрос на южноафриканский материал в Индии остается под давлением: сезон муссонов сдерживает промышленную активность в стране. Также ряд производителей губчатого железа сократил загрузку производственных мощностей из-за падения цен на свою продукцию. На фоне роста цен на железную руду это может привести к вытеснению южноафриканского угля из этого сегмента индийского рынка. Ранее сообщалось, что металлургические заводы для поддержания рентабельности вынуждены переходить на более дешевый местный уголь.

Управление по инвестициям Зимбабве (Zida) одобрило предложение китайской компании Yuanlin Energy Investments о строительстве угольной ТЭС мощностью 600 МВт в провинции Северный Матабелеленд. Средняя стоимость проекта электростанции Kalungwizi составит 2 млрд долл. США. Электростанция будет работать на местном угле.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao остались без изменений на уровне 85-87 долл./т.

На внутреннем рынке Китая наблюдается улучшение настроений. Жаркая погода распространилась на многие провинции, что привело к росту спроса на кондиционирование. Кроме того, поддержку ценам оказала недавняя кампания по проверке безопасности на шахтах (в результате 36 предприятий мощностью 96 млн т./год приостановили работу).  Так, в основных регионах добычи был зафиксирован ряд повышений цен на 10-20 RMB/т (1.40-2.80 долл./т.) после того, как конечные потребители в нескольких неэнергетических секторах и ряд трейдеров перешли к увеличению закупок в ожидании дальнейшего роста цен в ближайшие пару недель.

Кроме того, прогнозы указывают на ограниченную вероятность дальнейшего снижения цен как в регионах добычи, так и в портах погрузки, поскольку многие шахты работают на уровне безубыточности или являются убыточными (согласно данным Shaanxi Coal, примерно 33% угольных шахт Китая работают в убыток). Трейдеры в портах погрузки также терпят убытки при текущих ценах.

Запасы в 9 крупнейших портах составили 28.63 млн т. (-0.03 млн т. за неделю), что, тем не менее, на 1.37 млн т. больше аналогичных показателей прошлого года.

Индекс индонезийского угля 5900 GAR упал ниже 73 долл./т, оставаясь под давлением на фоне низкого спроса со стороны Китая и Индии.

Индекс NEWC австралийского материала 6000 ккал/кг консолидировался в районе 110 долл./т.

Австралийский NEWC вел себя аналогично европейскому API2 и южноафриканскому API4: максимум в районе 113 долл./т был достигнут в понедельник, после чего началась коррекция.

Индекс австралийского металлургического угля HCC упал ниже 174 долл./т. На рынке металлургического угля продолжается нисходящий тренд. Индийские потребители остаются в ожидании обновленной информации от правительства о квотах на импорт металлургического кокса. 

Кроме того, производственная активность в стране снижена из-за муссона. На рынке же имеется достаточное количество премиального материала, что дополнительно давит на цены. При этом, на внутреннем рынке Китая наблюдался слабый рост цен на коксующийся уголь (в частности, форвардных контрактов на Dalian Commodity Exchange) на фоне ужесточения проверок безопасности на добывающих предприятиях и активизации потребителей, пополняющих запасы материала.

Австралийский производитель Foxleigh и японская Nippon Steel согласовали бенчмарк на уголь PCI на второй квартал 2025 г. в размере 146.00 долл./т FOB Australia. В первом квартале бенчмарк составил 154.50 долл./т FOB. 

Недовывоз угля из Кузбасса достигнет почти 1 млн т. во втором квартале 2025 г.

РЖД прогнозируют отставание от плановых показателей по экспортным поставкам угля из Кузбасса в восточном направлении, которое по итогам 2 квартала 2025 года может составить 0.8 млн т. За первые 5 месяцев 2025 года план оказался не выполнен примерно на 0.6 млн т.

Тематическое фото. источник: ОАО «РЖД»

Кузбасские предприятия сокращают добычу и экспорт на фоне низких цен, высоких логистических расходов и западных санкций.  Для снижения рисков недозагрузки мощностей РЖД предлагают перейти на принцип "вези или плати" в договорах с угольными компаниями.

Совокупный экспорт из Кузбасса сократился по итогам января-мая до 43.6 млн т. (-1 млн т. или -2.6% к январю-маю 2024 г.). Из них на Восточный полигон пришлось 21.5 млн т. (-0.6 млн т. или -2.8% к январю-маю 2024 г.). 

На разрезе Богатырь с рельсов сошли вагоны

В Новосибирской области произошел сход с рельсов трех вагонов с углем и тепловоза. Инцидент случился во время маневровых работ при подаче составов с подъездных путей разреза Богатырь.

Для ликвидации последствий привлечена специализированная железнодорожная техника. Прокуратура устанавливает причины происшествия.

Разрез Богатырь получил в 2021 году лицензию на разработку недр и добычу угля в Новосибирской области. Добыча на разрезе началась во второй половине 2024 г. По итогам января-мая 2025 г. экспорт предприятия составил 0.5 млн т. антрацита.

В настоящее время проводятся строительно-монтажные работы на объектах железнодорожной инфраструктуры разреза и объектах энергоснабжения, также ведутся вскрышные работы.

Краткий обзор мирового угольного рынка

Котировки энергетического угля на европейском рынке укрепились выше 105 долл./т. вслед за ценами на все энергоносители на фоне эскалации геополитической напряженности на Ближнем Востоке.

Тематическое фото. автор/источник: Leonid Sorokin/Shutterstock

Поддержку также оказало сокращение запасов угля на терминалах ARA ниже 3.2 млн. т., что стало минимальным значением с марта 2022 г. Информация о качестве хранящегося угля неясна. По мнению участников рынка, менее 1 млн. т. составляют материалы с высоким содержанием серы или золы. Согласно оценкам, текущие запасы могут обеспечить потребление в течение трех месяцев максимум. Однако, это не вызывает беспокойства у участников рынка, из-за высокой доли ВИЭ в электрогенерации. Так, в Германии доля ВИЭ в общем объеме производства электроэнергии за последнюю неделю выросла до 80% с 77% за предыдущие семь дней. На долю ископаемого топлива пришлось 20% производства энергии на прошлой неделе, при этом доля каменного угля составила 2% по сравнению с менее 3% на предыдущей неделе.

Европейский газовый рынок рос на новостях с Ближнего Востока. Газовые котировки на хабе TTF поднялись до 472 долл./1000 м3 (+52.35 долл./1000 м3 к 11.06.2025 г.). В настоящее время ПХГ Европы заполнены почти на 54.1%.

Южноафриканский оператор Transnet сократил на три дня срок ежегодного планового ремонта ж/д линии, соединяющей угольные месторождения в провинциях Mpumalanga, Limpopo и KwaZulu Natal с портом Richards Bay.

Согласно новому графику, линия будет закрыта с 15 по 26 июля. Transnet пояснила, что изменение было сделано с целью снижения операционных рисков, в частности, усталости работников, а также из-за «риска невыполнения заявленных объемов». Transnet поставила цель по перевозке 63 млн. т. угля по итогам 2025 г.

Спрос на уголь в Индии был ослаблен ранним муссоном, который сдерживает промышленную активность и спрос на электроэнергию в стране. Цены на губчатое железо, производители которого являются основным потребителем южноафриканского угля 5500 ккал/кг NAR, имеют тенденцию к снижению. В результате металлургические заводы для поддержания рентабельности вынуждены переходить на более дешевый местный уголь. Производители цемента также переключаются на внутренний продукт.

По данным участников рынка, часть трейдеров держит на складах непроданные партии южноафриканского материала, которые они стремятся реализовать, что продолжает оказывать давление на цены.

Индекс южноафриканского угля 6000 превысил 95 долл./т. Котировки угля 5500 консолидировались в районе 67 долл./т.

Увеличение объемов потребления угля в прибрежных регионах Китая и ожидающееся распространение жаркой погоды на центральные регионы страны оказывают поддержку внутреннему рынку энергетического материала. При этом участники рынка сохраняют осторожность в прогнозах, приведет ли это к значительному росту цен FOB. Ожидается, что спрос на кондиционирование для жилых помещений будет расти и достигнет пика в следующем месяце (в настоящее время спрос в ряде провинций по-прежнему сдерживается дождливой погодой).

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao остаются относительно стабильными на уровнях 85-87 долл./т.

Национальная ассоциация угольной промышленности Китая подтвердила свой прогноз, согласно которому в этом году внутреннее производство может вырасти на 5%, превысив ожидаемый рост спроса на 1.5-2.0%. В секторах энергетики и химической промышленности прогнозируется небольшой рост спроса, тогда как в сталелитейной и строительной промышленности ожидается снижение.

По мнению представителей энергетических компаний, высказанному на конференции Coaltrans в Пекине, несмотря на текущую слабую динамику спроса, потребление энергетического угля в Китае для нужд электроэнергетики достигнет пика в 2025–2026 гг. Прогноз соответствует национальной стратегии, изложенной Госсоветом Китая в июле 2024 г., которая предписывает строгий контроль над ростом потребления угля до 2025 г., с последующим постепенным сокращением в течение следующих пяти лет.

Запасы в 9 крупнейших портах составили 28.66 млн. т. (-0.28 млн. т. к 11.06.2025 г.), что, тем не менее, на 1.96 млн. т. больше аналогичных показателей прошлого года.

Индекс индонезийского угля 5900 GAR снизился до 73 долл./т. Индонезийский материал остается под давлением на фоне низкого спроса со стороны Китая и Индии. В настоящее время предложения на уголь 3800 ккал/кг NAR составляют около 39-40 долл./т. FOB. Между тем, производители и трейдеры начинают сопротивляться дальнейшему снижению цен, чтобы минимизировать потенциальные потери на быстро падающем рынке. По мнению ряда участников, рынок может достичь дна в ближайшее время.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 подорожал до 109 долл./т. на фоне продолжающихся логистических проблем из-за наводнений в Hunter Valley.

Напряженность на Ближнем Востоке стала дополнительным фактором поддержки для цен на высококалорийный австралийский материал.

Среднее время ожидания погрузки материала на судно в порту Newcastle увеличилось до трех недель. В начале недели в очереди в порту Newcastle было зарегистрировано почти 90 судов. Некоторые покупатели энергетического угля стали рассматривать порт Kembla в качестве альтернативного пункта отгрузки. Kembla расположен в 275 км к югу от Newcastle и доступен по ж/д, однако составы с углем должны будут объезжать пригородную сеть Сиднея по удлиненному маршруту. Кроме того, Kembla имеет меньшую пропускную способность, также она нуждается в регулярных работах по техническому обслуживанию, ближайшие из которых запланированы на 16-21 июня.

Индекс австралийского металлургического угля HCC упал ниже 180 долл./т. в рамках продолжающегося нисходящего тренда. На внутреннем рынке Китая цены на коксующийся уголь остаются под давлением из-за достаточного предложения вследствие больших запасов, а также ожиданий дальнейшего снижения цен на кокс.

Индийские потребители остаются в ожидании обновленной информации от правительства о квотах на импорт металлургического кокса, срок действия которых истекает 30 июня. Большинство считает, что квоты на импорт будут продлены на следующие шесть месяцев, поскольку антидемпинговое расследование в отношении импорта металлургического кокса продолжается.

Господдержка угольщиков будет ограниченной

Российское правительство готово выделить 6 млрд рублей на компенсацию скидки 12,8% для железнодорожных перевозок угля в порты Северо-Запада и Юга. Однако эта сумма покрывает лишь треть от необходимых 17 млрд рублей для вывода экспорта в зону нулевой рентабельности (12 млрд руб для северо-западного направления и 5 млрд руб – для южного).

Тематическое фото. автор/источник: Sasha Bolt/Shutterstock

При этом участники рынка сомневаются в эффективности меры, поскольку на юге грузопоток ограничен инфраструктурными мощностями, а экспорт через порты Северо-Запада нецелесообразен из-за высоких фрахтовых ставок в направлении стран АТР, в которые были перенаправлены поставки российских угольных компаний.   

При этом компании Хакасии получат приоритет, но каждое предприятие будет рассматриваться индивидуально и объем поддержки будет определяться в зависимости от финансового состояния. Для получения государственной помощи предприятия должны будут подтвердить свою убыточность, размер долговой нагрузки и показатель EBITDA.

Угольные компании обязаны компенсировать господдержку

Министр энергетики России заявил, что предприятия угольной отрасли, получившие государственную помощь, должны будут подтвердить свою эффективность и возместить бюджетные расходы.

Ведомство изучает ситуацию каждой компании, анализирует причины сложившегося положения и возможные пути решения. Хотя спектр мер поддержки широк, государство выдвинет обязательное условие: угольщики должны показать свою эффективность и в дальнейшем компенсировать выделенные на их поддержку средства.

Таким образом, субсидии и льготы не станут безвозмездной помощью — угольные компании должны будут вернуть государству потраченные ресурсы.

По итогам 1 квартала 2025 г. сальдированный убыток российских угольных компаний составил 79.9 млрд руб. против прибыли 4.7 млрд руб. годом ранее. Доля убыточных компаний выросла до 61.8% против 50.0% за аналогичный период прошлого года.

Добыча на четырех шахтах в Кузбассе приостановлена

Суд приостановил добычу угля на 90 суток на шахте Полосухинская (Русугольхолдинг), где допущено смертельное травмирование работника.

Тематическое фото. источник: piqsels.com

Кроме того, на прошедшей неделе Ростехнадзор ограничил работу еще 3 шахт в Кузбассе. Из-за превышения предельной концентрации метана и других нарушений под ограничения попали следующие предприятия: Осинниковская (Распадская), им. С.М. Кирова (СУЭК), шахтоучасток Октябрьский (Сила Сибири).

В Кузбассе, основном угледобывающем регионе России, где сосредоточено производство высококачественного угля, добыча в январе-мае 2025 г. упала до 81.9 млн. т. (-5.3 млн. т. или -6.1% к январю-маю 2024 г.).

Инфраструктурный рывок: +600 метров пути = +9 млн тонн погрузки

«Выход вагона, выход вагона, выход вагона…» — механический женский голос предупреждает о том, что два вагоноопрокидывателя тандемного типа вернули на рельсы полувагоны, еще минуту назад заполненные углем, и они вот-вот тронутся с места, чтобы примкнуть к порожнему составу. Более 700 раз в сутки звучит эта фраза, но будет звучать чаще. Ведь теперь терминал в состоянии принимать больше полувагонов, чем когда-либо. Кстати, установленный и подтвержденный РЖД рекорд суточной выгрузки Дальтрансугля — 1 466 полувагонов.

Установленный и подтвержденный РЖД рекорд суточной выгрузки Дальтрансугля — 1 466 полувагонов. Автор/источник фото: Алексей Збарский/EastRussia

Казалось бы, 600 метров — не такое уж большое расстояние, но когда на выходе мощность предприятия увеличивается с 23,2 млн тонн до 32,8 млн, это как тот самый «небольшой шаг для человека, но огромный скачок для человечества». Построили и оборудовали ж/д путь всего за полгода: начали в октябре, и вот в начале июня уже получен акт, разрешающий временную эксплуатацию. Остались формальности, которые через месяц-другой завершатся.

Губернатор Хабаровского края Дмитрий Демешин и исполнительный директор АО «Дальтрансуголь» Владимир Долгополов инспектируют новый путь на автомотрисе. Автор/источник фото: Вячеслав Богданович/Дальтрансуголь

Строительство велось по техусловиям РЖД и отвечает всем стандартам: те самые 600 метров складываются из 75 метров стрелочных переводов, предохранительных путей протяженностью 150 метров и, собственно, соединительных путей в 375 метров. Вся дистанция оборудована необходимой автоматикой, системой сигнализации и блокировки, которая обеспечивает безопасную эксплуатацию. У Дальтрансугля в этом отношении внушительный опыт и серьезные мощности: длина собственных ж/д путей необщего пользования — 56 км, имеется 8 собственных маневровых тепловозов.

Общая длина собственных ж/д путей необщего пользования Дальтрансугля — 56 км, 8 собственных маневровых тепловозов обслуживают эту дистанцию. Фото: пресс-служба АО «Дальтрансуголь»

«Сегодняшнее событие дает нам возможность увеличить объем грузооборота. В этом году мы набрали хороший темп, надеемся улучшить показатели прошлого года. До максимального результата, который мы достигали, пока далеко. Но мы стремимся, и обязательно его превзойдем. Выполнение инвестиционной программы нам в этом поможет», — отметил исполнительный директор АО «Дальтрансуголь» Владимир Долгополов. 

Итоги первого этапа

Максимальный результат, о котором говорит Владимир Долгополов, терминал показал в 2020 году — перевалка тогда составила 23,2 млн тонн угля. График показывает поступательный рост, начиная с первого года работы. Дальнейшее снижение большей частью вызвано геополитическими вызовами, с которыми столкнулась Россия.

Мощности Дальтрансугля оказались недозагруженными, предприятию пришлось оперативно реагировать на сложившуюся обстановку. Не упростило ситуацию и увеличение общего грузопотока в восточном направлении, когда углю пришлось конкурировать на железной дороге с прочими экспортными потоками.

Изображение: слайд  презентации АО «Дальтрансуголь»

Но все эти годы терминал развивал свою инфраструктуру с учетом реалий и с прицелом на будущее. Дальтрансуголь сейчас — это впервые примененная в России круговая схема движения полувагонов по терминалу для исключения их простоя и ускорения процесса выгрузки, это двухсторонний пирс общей длиной более 720 метров. Здесь одновременно могут стать на погрузку два судна дедвейтом до 204 тыс. тонн. В летописи порта есть эпизод, когда за 43 часа на судно типа Capesize было загружено 165 тыс. тонн угля (суда класса Capesize настолько велики, что не могут пройти через Панамский канал и вынуждены огибать мыс Доброй Надежды и мыс Горн — прим. ред.). Возможности терминала уже сейчас позволяют принимать более 310 судов в год.

Пять складов могут вместить 1,2 млн тонн с возможностью разделения груза по маркам угля. Фото: пресс-служба АО «Дальтрансуголь»

Четыре стакера-реклаймера обеспечивают как выгрузку подготовленного в здании вагоноопрокидывателя угля на склад, так и погрузку угля со склада по транспортерной ленте через пересыпные станции на судопогрузочные машины, которые уже распределяют его в трюмы балкеров.

С первого дня работы все процессы на терминале спроектированы в соответствии со строжайшими регламентами охраны окружающей среды. Здесь даже пыль, которая неизбежно поднимается в ходе разгрузки вагонов, улавливается аспирационной установкой, отправляется по закрытым магистралям в накопители, осаждается, и из нее в итоге формируются угольные брикеты, по своим качествам равные исходному топливу. И само собой, по периметру склада стоят пыле- и ветрозащитные экраны.

По периметру склада стоят пыле- и ветрозащитные экраны. Фото: пресс-служба АО «Дальтрансуголь»

Во время транспортировки на конвейерных лентах уголь смачивают и обрабатывают пеной, а в любой момент, когда в силу естественных причин может начаться пыление, штабеля орошают как стационарными, так и мобильными установками.

«По уровню производственной эффективности "Дальтрансуголь" входит в число трех лучших специализированных терминалов страны, в том числе благодаря мерам государственной поддержки. Резидент продолжит увеличивать мощности терминала, укрепляя логистическую, а вместе с тем и экономическую сферы Дальнего Востока и страны в целом. КРДВ, в свою очередь, обеспечит комплексную поддержку на каждом этапе реализации инвестпроекта», — подчеркнул заместитель директора по работе с резидентами КРДВ Хабаровск Иван Середин во время рабочего совещания после осмотра новой железнодорожной инфраструктуры терминала. 

Вектор на 40 миллионов

По оценке аналитиков Дальтрансугля, сейчас используется 68% возможностей терминала, но дальнейшее развитие его мощности под вопрос не ставится.

«Сегодня мы говорим о выполнении инвестиционной программы, но вместе с этим должны делать все необходимое для увеличения объемов грузооборота, ведь инвестиции должны давать отдачу уже сегодня, построенная инфраструктура не должна простаивать без дела, — указал Владимир Долгополов. — Наша комплексная инвестиционная программа рассчитана на 40 млн тонн, работы по ней идут полным ходом. Мы на этапе строительства фундамента здесь, на терминале, и проектирования, заказа и изготовления основного технологического оборудования. Согласно графику, ввод в эксплуатацию 40 млн тонн намечен на конец 2027 года.

Сегодня мы хотели бы официально зафиксировать выполнение этапа в 32,8 млн тонн. Это необходимо для увеличения объемов отгрузки. Мы работаем по долгосрочным контрактам с нашими грузоотправителями, поэтому им необходимо четкое понимание наших возможностей на длительную перспективу».

Рабочее совещание, посвященное увеличению экспорта энергетических углей через морские порты Хабаровского края. Автор/источник фото: Вячеслав Богданович/Дальтрансуголь

Одним из перспективных направлений по загрузке мощностей терминала может стать увеличение доли угольного бассейна Хабаровского края. На это указал губернатор региона Дмитрий Демешин.

«Короткое транспортное плечо позволит сократить издержки и увеличит конкурентные преимущества отечественного экспорта на наиболее перспективные рынки АТР, — подчеркнул губернатор. — При этом мы не перегружаем Восточный полигон, что позволяет эффективно реализовывать программу его модернизации, которую мы полностью ждем к 2032 году».

Работы по реализации второго инвестиционного этапа уже начались. Для достижения плановой отметки по перевалке 40 млн тонн угля на терминале построят новые конвейерные эстакады, две пересыпные станции, комплекс вагоноопрокидывателя на три вагона, возведут еще один вагоноразмораживающий комплекс и здание очистки угля от механических примесей, проложат дополнительные железнодорожные пути необщего пользования и проведут их электрификацию. И если на выполнение условий первого этапа вложено более 9 млрд рублей, то общий объем инвестиций оценивается в 26 млрд.

«Известно, что сегодня угольная отрасль переживает сложные времена. Президент и правительство Российской Федерации принимают меры государственной поддержки. В этой ситуации самая эффективная мера, которую от нас ждет государство — это увеличение экспорта. При поддержке государства мы сможем выиграть конкурентную борьбу за мировые рынки. Сложности сегодня у всех стран-экспортеров, но у нас есть огромные преимущества: именно здесь, в Хабаровском крае, мы можем наращивать объемы и увеличивать валютные поступления в государственный бюджет, налоги — в региональный бюджет и за счет повышения зарплаты сотрудникам поддерживать их жизненный уровень. Все это работает на привлекательность и репутацию Хабаровского края и Дальнего Востока», — резюмировал Владимир Долгополов.

Краткий обзор мирового угольного рынка

На европейском рынке угля наблюдалось укрепление котировок выше 100 долл./т., связанное, в основном, с закрытием майского контракта и переходом на более высокие июньские цены.

Тематическое фото. автор/источник: LETOPISEC/Shutterstock

После нисходящего тренда на прошлой неделе и падения ниже 400 долл./1000 м3 из-за длительных выходных в Европе, газовые котировки на хабе TTF с понедельника вновь перешли к росту. В результате, по состоянию на 06.06.2025 г. цены составили 427.65 долл./1000 м3 (+18.47 долл./1000 м3 к 30.05.2025 г.). В настоящее время ПХГ Европы заполнены почти на 49.6% (46.9% неделей ранее). Запасы газа в хранилищах составляют 54 млрд куб. м, что на 30% меньше, чем в аналогичный период прошлого года.

Вероятность забастовки сотрудников южноафриканской компании Transnet, которая парализовала бы экспорт угля из ЮАР, уменьшилась после того, как подразделение терминала RBCT, входящее в профсоюз UNTU, проголосовало за принятие предложения руководства о заработной плате и гарантиях занятости. UNTU, который уже получил мандат на забастовку, продолжает проводить голосование среди своих членов по всей стране по вопросу о принятии предложения. Остается непонятным, как долго Transnet сможет выплачивать предлагаемое повышение заработной платы. Рейтинговое агентство Moody's предупредило, что, независимо от забастовки, по состоянию на май Transnet рискует остаться без денежных средств через три месяца.

Индекс южноафриканского угля 6000 поднялся выше 90 долл./т., следуя за ростом европейского рынка. При этом спад на рынках губчатого железа и стали в сочетании со стабильным предложением угля на внутреннем рынке снижает интерес индийских покупателей к импортному материалу и нефтяному коксу. Так при цене предложения в районе 70-71 долл./т. на южноафриканский материал 5500 ккал/кг, цена спроса составляет 67-68 долл./т. Со стороны производителей цемента также наблюдается уменьшение деловой активности.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao удерживаются на уровне 86 долл./т. Продолжительные дожди в восточных, южных и центральных регионах Китая ухудшили настроения участников угольного рынка после недавней относительной стабильности. Ожидается, что дождливая погода сохранится до середины июля, что приведет к снижению спроса на тепловую энергию и одновременно к росту гидроэнергетики.

В конце мая компании Shenhua и Weiqiao Power снизили закупочные цены на 0.7-1.4 долл./т., что также оказало давление на котировки внутреннего рынка. К середине месяца ожидается повышение среднесуточных температур, что может дать поддержку ценам. Но до этого времени внутренний рынок может протестировать уровень 83.5 долл./т., а дальнейшее снижение уже может привести к интервенции со стороны властей.

Запасы в 9 крупнейших портах сократились до 29.69 млн. т. (-1.67 млн. т. к 28.05.2025 г.), что, тем не менее, на 4.62 млн. т. больше аналогичных показателей прошлого года.

Индекс индонезийского угля 5900 GAR снизился до 76 долл./т., цена низкокалорийного материала 4200 ккал/кг GAR упала до 44 долл./т. По предварительным данным Главного управления по минералам и углю (DGMC), объем добычи угля в Индонезии за 4 месяца 2025 г. составил 223.2 млн т., что на 45.7 млн т. или -17% меньше аналогичного периода прошлого года (268.9 млн т.). При сохранении темпов добычи, в годовом исчислении это составит около 670 млн т., что на 164 млн т. или почти 20% ниже показателя 2024 г. (834 млн т.). Впрочем, ситуация с добычей может измениться во второй половине года, и в зависимости от спроса на рынке производство может составить 750-790 млн т.

Причинами падения добычи стали непредвиденно сильные дожди, идущие с начала января и усилившиеся в апреле, а также быстрое ослабление мирового спроса. Кроме того, возросшая неопределенность в отношении форвардных цен (из-за политики ценообразования на торговых площадках, введенной властями в марте) усугубила ослабление аппетита зарубежных покупателей.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 скорректировался вниз до 103 долл./т. при этом цены удерживаются выше 100 долл./т., что связано с последствиями наводнений в Hunter Valley. Ряд производителей не возобновил поставки. Цены на среднекалорийный материал остаются под давлением из-за низкого спроса со стороны китайских потребителей. Спред между углем 5500 и 6000 ккал/кг NAR вырос до 36 долл./т. И хотя, этот разрыв не такой значительный по сравнению со спредами, превышавшими 100 долл./т. во время предыдущего энергетического кризиса, вызванного началом российско-украинского конфликта, он может подтолкнуть производителей к обогащению высокозольного сырья для продажи его по более высокой цене.

Южная Корея с 1 июля намерена отказаться от давних налоговых скидок на потребление энергетического угля, что сделает импорт низкокалорийного материала невыгодным. Единый налог (ICT), также известный как углеродный налог, в размере 46000 KRW/т (33.53 долл./т.) будет применяться ко всему энергетическому углю независимо от качества.

Ранее применялась трехуровневая система: 49000 KRW /т (35.72 долл./т.) на уголь калорийностью 5500 ккал NAR и выше, 46000 KRW/т (33.53 долл./т.) на уголь 5000-5499 ккал NAR и 41000 KRW/т (29.89 долл./т.) на материал менее 5000 ккал NAR. Все эти три тарифа были снижены на 15% за последние два года.

Таким образом, традиционные поставщики высококалорийного материала, Австралия и Россия, могут частично заместить долю низкокалорийного индонезийского угля на рынке Кореи.

Индекс австралийского металлургического угля HCC упал ниже 185 долл./т. Падение цен на премиальный австралийский материал обусловлено снижением спроса со стороны индийских потребителей (страна вступила в сезон муссонов, а следовательно строительная активность и спрос на сталь падают), а также ростом объема предложения со стороны поставщиков.

Убытки российских угольных компаний в 1 квартале 2025 года достигли 80 млрд рублей

Сальдированный убыток российских угольных компаний в январе-марте 2025 г. составил 79.9 млрд руб. против прибыли 4.7 млрд руб. годом ранее. Доля убыточных компаний выросла до 61.8% против 50.0% за аналогичный период прошлого года.

Тематическое фото. автор/источник: Mr. Tempter/Shutterstock

Российская угольная отрасль с 2022 г. потеряла почти 2.1 трлн руб. в результате санкционного давления, а также тарифных и фискальных мер внутри страны. Основная часть потерь (1.26 трлн руб.) связана с введенными против российских компаний ограничениями, еще 826 млрд руб. были изъяты из отрасли за счет роста тарифной и фискальной нагрузки.

Таким образом, в 2025 г. негативная динамика в угольной отрасли усиливается на фоне падения цен на мировом рынке и резкого увеличения себестоимости. Дополнительными факторами, продолжающими оказывать негативное влияние на финансовые результаты угольщиков, остаются высокие ж/д тарифы, ограниченные провозные возможности ж/д инфраструктуры, а также западные санкции.

Убытки российских угольных компаний по итогам 2024 г. составили 112.6 млрд рублей против прибыли 374.7 млрд рублей годом ранее.

Для многих российских поставщиков текущий уровень мировых цен и себестоимость делают экспорт угля убыточным, вынуждая их сокращать производство и отказываться от проектов по развитию новых угольных месторождений. Поскольку санкции охватывают более 50% экспортного объема это приведет к еще большему сокращению российского экспорта угля в 2025 г.

В связи с этим прогноз по добыче угля в России на 2025 г. может быть пересмотрен в сторону снижения, хотя ранее Минэнерго ожидало сохранения добычи на уровне 2024 г.

Добыча угля в Кузбассе, основном угольном регионе России, где добывается высококачественный материал, по итогам января-мая 2025 г. упала до 81.9 млн. т. (-5.3 млн. т. или -6.1% к январю-маю 2024 г.). 

Дальтрансуголь нарастил мощность перевалки угля до 33 млн тонн

Дальтрансуголь (ДТУ), угольный терминал в бухте Мучке порта Ванино, завершил реализацию проекта по расширению перевалочных мощностей до 33 млн. т. угля в год, а также строительство подъездного ж/д пути. Пропускная способность ДТУ увеличилась на 9 млн. т. или 37.5% с 24 млн. т. Запуск объектов в промышленную эксплуатацию состоится в июле-августе 2025 г.

Жд пути терминала Дальтрансуголь автор/источник фото Вячеслав Богданович/АО «Дальтрансуголь»

Строительство ж/д ветки общего пользования протяженностью 600 м позволило соединить сети РЖД и пути необщего пользования протяженностью 11 км.

В 2020 г. Дальтрансуголь получил статус резидента Свободного порта Владивосток для реализации проекта по увеличению мощности терминала с 24 млн. т. до 40 млн. т. в год за счет строительства 3-й очереди. Тем не менее, рост перевалки на терминале ограничен пропускной способностью сети РЖД. В 2024 г. объем перевалки угля составил всего 14.5 млн. т. (-1.3 млн. т. или -8.2% к 2023 г.). При этом максимальная перевалка ДТУ пришлась на 2020 г., составив 23.2 млн. т.

Из-за ограниченных возможностей БАМа и Транссибирской магистрали РЖД не в состоянии обеспечить провоз грузов в требуемом объеме, как следствие портовые мощности на Дальнем Востоке остаются недозагруженными, что является препятствием для наращивания экспорта угля в страны АТР.

В качестве примера можно привести АО Восточный Порт, который запустил 3-ю очередь терминала в 2019 г. и при мощности угольной перевалки в 58 млн т. отгрузил на экспорт в 2024 г. всего 26 млн т. угля, т.е. в два раза меньше своей пропускной способности. Иными словами, частные компании проинвестировавшие значительные средства в расширение мощностей вынуждены терпеть серьезные убытки. При этом на Дальнем Востоке за последние 5 лет были запущены такие новые специализированные угольные терминалы, как Ванинотрансуголь, порт Вера и порт Суходол. Таким образом, в настоящее время развитие перевалочных мощностей дальневосточных портов значительно опережает развитие пропускной способности железных дорог.

Краткий обзор мирового угольного рынка

На европейском рынке угля возобновилось падение котировок ниже 96 долл./т. Индексы оказались под давлением из-за снижающихся цен на газ, а также ввиду межсезонья, во время которого объемы потребления энергоносителей сокращаются, и возобновляемая генерация увеличивается.

Тематическое фото. автор/источник: Viktor_Sakha/Shutterstock

Французская компания EDF приняла решение закрыть последнюю угольную электростанцию в стране (мощностью 1.2 ГВт) к концу марта 2027 г.

Газовые котировки на хабе TTF понизились до 424.87 долл./1000 м3 (-2.36 долл./1000 м3 к 21.05.2025 г.), благодаря увеличению закачки топлива в европейские подземные хранилища (ПХГ) и снижению отбора, на фоне рекордных темпов импорта СПГ. В настоящее время ПХГ Европы заполнены почти на 47%. По состоянию на 28.05.2025 г. запасы на складах ARA оставались стабильными на уровне 3.68 млн т. (без изменений к 21.05.2025 г.).

Индекс южноафриканского угля 6000 скорректировался ниже 89 долл./т., следуя за европейским рынком. Кроме того, на цены повлияло ослабление спроса со стороны потребителей в Индии, где наблюдается рост запасов импортного угля на 7% за неделю, снижение температуры и увеличение возобновляемой генерации. Переговоры между профсоюзом United National Transport Union (UNTU) и ж/д оператором Transnet были продлены до 10 июня, чтобы дать возможность властям урегулировать спор во избежание проведения забастовки.

Власти ЮАР внесли угольную отрасль в список критически важных для экономики страны, создавая специальные условия для иностранных инвестиций, при этом представители США выразили заинтересованность в развитии добычи в ЮАР. 

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao находились на уровне 86 долл./т. Снижение угольных котировок замедлилось по причине сокращения складских запасов и увеличения потребления электростанциями. Фундаментальные факторы улучшились из-за ослабления торговой войны, поскольку суд США по международной торговле постановил, что президент Дональд Трамп превысил полномочия, и признал введенные им пошлины незаконными.

Национальное бюро статистики сообщило, что прибыль угольных компаний в Китае по итогам января-апреля составила 14.3 млрд долл., упав на 49% к аналогичному периоду прошлого года.

Тем не менее, уровень запасов в стране остается достаточно высоким, что позволяет покупателям занимать более выгодную позицию в переговорах по импортным поставкам. Запасы в 9 крупнейших портах сократились до 31.36 млн т. (-0.76 млн т. к 21.05.2025 г.). Запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 14.10 млн т. (-0.36 млн т.), потребление – 780 тыс. т./день (+25 тыс. т./день к 21.05.2025 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR продолжил падение до 77 долл./т., цена низкокалорийного материала 4200 GAR просела до 45 долл./т.

Индексы индонезийского угля двигались вниз, несмотря на ограниченную добычу и транспортировку из-за неблагоприятных погодных условий. Тендеры на поставку индонезийского угля в адрес китайских энергетических компаний закрылись на уровне ниже ожиданий, что подчеркивает негативные настроения, которые также связаны с высокими запасами на складах потребителей. Китай значительно сократил импорт индонезийского угля в апреле до 14.3. млн т. (-20% к марту 2025 г. и апрелю 2024 г.). Некоторые покупатели средне- и высококалорийного материала в Индии и Южной Корее стремятся переключиться на российский материал.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 подорожал выше 105 долл./т. после объявления форс-мажора производителем из Hunter Valley, что обусловлено продолжительными наводнениями, которые негативно отражаются на ж/д отгрузках в адрес порта Newcastle.

Индекс австралийского металлургического угля HCC подрос до 196 долл./т. Цены на австралийский металлургический уголь укрепились вследствие ограниченного предложения на спотовом рынке со стороны Австралии и задержками с отгрузками из-за неблагоприятных погодных условий в штатах Новый Южный Уэльс и Квинсленд.

При этом индийские производители кокса занимают выжидательную позицию в ожидании решения властей по квотам в отношении импорта коксующегося угля, действие которых истекает 30 июня.

Экспорт угля приносит прибыль всем, кроме угольщиков

В текущее время экспорт энергетического угля приносит прибыль всем участникам рынка, кроме самих угольных компаний, о чем говорят показатели 2024-2025 гг. При этом наибольшая маржинальность наблюдается у РЖД и портов (46% и 85% соответственно).

фото: пресс-служба ДВЖД

Доходность операторов полувагонов в 2024 г. оказалось на минимально необходимом уровне, тогда как доходность угольщиков стала отрицательной (-26%).

В 2025 году динамика ухудшается, поскольку РЖД вновь повысили тарифы, а цены на уголь продолжают падать.

В период с 2019 по 2022 гг. компания придерживалась принципа индексации тарифов, ориентируясь на уровень инфляции. Однако по итогам 2022-2023 гг. рост тарифов составил почти 45%.

Грузовой тариф РЖД для угля с 2020 по 2024 г. вырос почти вдвое и превысил накопленную инфляцию в четыре раза. Дополнительно, с декабря 2024 г. тариф был увеличен ещё на 13.8%, а с января 2025 г. введена целевая надбавка в размере 2%. Более того, с 2022 г. РЖД отменила понижающие коэффициенты на дальность перевозки и на энергетический уголь. Эти льготы были отменены на фоне высоких экспортных цен, однако так и не восстановлены, несмотря на последующее обрушение котировок. В результате, по данным отраслевых оценок, переплата угольщиков по железнодорожному тарифу за 2022–2024 гг. составила свыше 200 млрд руб.

Российская угольная отрасль с 2022 г. потеряла почти 2.1 трлн руб. в результате санкционного давления, а также тарифных и фискальных мер внутри страны. Основная часть потерь (1.26 трлн руб.) связана с введенными против российских компаний ограничениями, еще 826 млрд руб. были изъяты из отрасли за счет роста тарифной и фискальной нагрузки.

В 2024 г. угольные компании получили консолидированный убыток в размере 112.6 млрд руб. из-за одновременного влияния таких негативных факторов как падение мировых цен на уголь, высокой стоимости ж/д перевозок, логистических ограничений и укрепления рубля. С начала 2025 г. 64% добывающих компаний Кузбасса оказались убыточными, а добыча в регионе по итогам января-апреля упала до 66.5 млн т. (-3.5 млн т. или -4.9% к январю-апрелю 2024 г.). 

Российские власти на прошедшей неделе провели совещание по ситуации в отрасли и разработали меры поддержки, которые будут представлены на рассмотрение президенту Путину, однако в настоящее время меры не приняты. 

Первая очередь ж/д от Огоджи до БАМа введена в эксплуатацию

В Амурской области продолжается строительство ж/д линии Огоджа–Февральск, предназначенной для транспортировки угля с Огоджинского месторождения к Байкало-Амурской магистрали (БАМ). Общая протяжённость магистрали составит 140 км.

фото: пресс-служба ДВЖД

В мае 2025 г. завершена первая очередь длиной 72 км. Начало эксплуатации запланировано на сентябрь 2025 г. Заявленная пропускная способность: до 7 млн т. угля в год при использовании 71 вагона.

Проект реализуется Огоджинской угольной компанией, входящей в группу Эльга.

Огоджинское месторождение оценивается как крупнейшее в регионе, с прогнозными ресурсами порядка 1.5 млрд т. угля марок Д, СС, Т и А.

В 2024 г. объём добычи составил 1.5 млн т. (+0.1 млн т. или +7.1% к 2023 г). На месторождении начато строительство обогатительной фабрики мощностью 2 млн т. в год. В перспективе планируется запуск ещё шести фабрик мощностью по 5 млн т. каждая.

Ж/д линия и перерабатывающая инфраструктура включены в государственную программу развития угольной промышленности России до 2035 г. В дальнейшем ожидается перераспределение грузопотоков с Эльгинского месторождения на строящуюся Тихоокеанскую железную дорогу. Это высвободит мощности БАМа для транспортировки угля с Огоджинского месторождения.

Реализация проекта будет зависеть от темпов развития дальневосточной логистики и возможностей интеграции в действующую сеть РЖД.

Краткий обзор мирового угольного рынка

На европейском рынке угля наблюдался рост котировок выше 97 долл./т. Фактором поддержки выступило укрепление цен на газ, а также потенциальные перебои с экспортом из ЮАР.

Тематическое фото. автор/источник: Mark Agnor/shuttersotck.com

Газовые котировки на хабе TTF укрепились до 441 долл./1000 м3 (+20 долл./1000 м3 к 14.05.2025 г.), чему способствовали перебои с поставками газа из Норвегии (на норвежском газоперерабатывающем заводе Kollsnes), а также сезонные технические работы. Участники рынка указывали и на ряд других факторов. Так, объявление ЕС 17-го пакета санкций против России, хотя и не связанных с газом, а больше направленных на российскую нефтедобычу и суда, могло привести к тому, что хедж-фонды увеличили свои инвестиционные позиции по газовым контрактам TTF. Кроме того, конкуренция с азиатскими потребителями за поставки СПГ могла подтолкнуть европейских покупателей к повышению ставок. В настоящее время ПХГ Европы заполнены в среднем на 44.9% (43.4% неделей ранее, что на 22% меньше аналогичного показателя 2024 г.).

Индекс южноафриканского угля 6000 в течение недели двигался в диапазоне 87-90 долл./т., следуя за ростом европейских цен. Переговоры о заработной плате между южноафриканской компанией Transnet и профсоюза UNTU были продлены до 10 июня, чтобы Комиссия по примирению, посредничеству и арбитражу (CCMA), которая выступает посредником в переговорах, могла представить пересмотренное предложение. Около 26 000 работников Transnet, входящих в UNTU, были готовы объявить забастовку 22 мая после того, как переговоры об индексации зарплаты зашли в тупик. UNTU отклонил предложение Transnet о повышении заработной платы на 6% для членов профсоюза, требуя вместо этого повышения на 10%. Transnet утверждает, что ее предложение справедливо и превышает уровень инфляции.

Длительная забастовка членов профсоюза UNTU может существенно повлиять на южноафриканский экспорт энергетического материала. Пока продолжаются переговоры, представительство порта Мапуту (MPDC) в соседнем Мозамбике сообщила, что у порта есть возможности для приема дополнительных объемов угля.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao снизились до 86 долл./т. Понижательный тренд продолжается из-за слабого спроса на тепловую энергию и избытка предложения материала. Shenhua Group, крупнейший поставщик угля в Китае, в воскресенье вечером опустила закупочные цены у сторонних производителей на 0.14-0.97 долл./т., что привело к снижению рынка в целом. Часть производителей последовала примеру, понизив цены на 0.7-1.4 долл./т, чтобы стимулировать продажи.

Запасы в 9 крупнейших портах выросли до 33.10 млн т. (+1.19 млн т. к 07.05.2025 г.). Запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 14.38 млн т. (+0.35 млн т.), потребление снизилось до 747 тыс.. т./день (-11 тыс.. т./день к 07.05.2025 г.).

Запросы на спотовые грузы в северных портах немного увеличились. В результате запасы в 9 крупнейших портах уменьшились до 31.95 млн т. (-1.15 млн т. к 14.05.2025 г., что выше на 6.35 млн т. относительно аналогичного показателя прошлого года). Запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 14.42 млн т. (-0.02 млн т. к 14.05.2025 г.), потребление выросло до 761 тыс.. т./день (+14 тыс.. т./день к 14.05.2025 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR упал до 79 долл./т., цена низкокалорийного материала 4200 GAR опустилась до 46 долл./т. Спрос со стороны Китая остается невысоким, кроме того, предстоящий сезон дождей в Китае, как ожидается, понизит потребление тепловой энергии. Что касается предложения, то дожди продолжают нарушать добычу и логистику в некоторых районах Калимантана. Однако низкий интерес со стороны покупателей на основных направлениях нивелирует последствия этих ограничений.

Компания Taipower отключила последний действующий ядерный реактор Тайваня. Второй энергоблок АЭС Мааньшань мощностью 951 МВт, обеспечивавший около 3% электроэнергии на Тайване, был официально остановлен 17 мая после 40 лет работы. Правительство не планирует восполнять дефицит за счет угольной генерации. Вместо этого в 2025 г. планируется ввести четыре крупные газовые электростанции мощностью почти 5 ГВт, а также около 3,5 ГВт ветряной и солнечной генерации. Также не ожидается новых проектов по строительству угольных электростанций, а все действующие угольные ТЭС будут заменены газовыми в конце срока службы.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 остался на уровне 102 долл./т., получив поддержку за счет ряда поставок в Европу, что позволило убрать некоторый избыток предложения на фоне низкого интереса со стороны традиционных потребителей в АТР.

В период с июня 2025 г. по декабрь 2026 г. планируется поставка 8.2 млн т. австралийского материала минимальной калорийностью 5700 ккал/кг NAR в адрес мексиканской компании CFE. Обычно CFE выбирает колумбийский энергетический уголь в своих регулярных тендерах, однако низкий фрахт и более привлекательные цены FOB Newcastle в этот раз дали конкурентные преимущества австралийскому углю.

Индекс австралийского металлургического угля HCC держался в боковом тренде на уровне 191 долл./т. из-за ограниченной торговой активности, вызванной большим разрывом между ожиданиями покупателей и продавцов на рынке Индии. Дополнительными факторами сниженного спроса выступают приближающийся сезон муссонов, а также отсутствие ясности в отношении политики квотирования импорта кокса Индией. Срок действия индийских квот на импорт кокса истекает 30 июня. Коксохимическим заводам рискованно заказывать коксующийся уголь пока правительство не опубликовало обновленные правила.

Кризис в российской угольной отрасли усиливается, убытки в 1 квартале 2025 г. превысили 70 млрд рублей

Замминистра энергетики Дмитрий Исламов сообщил, что в 1 квартале 2025 г. убытки российской угольной отрасли превысили 70 млрд руб. Исламов подчеркнул, что ситуация в угольной промышленности продолжает ухудшаться в этом году. Негативные факторы сохраняют влияние, что подтверждается статистикой за первые четыре месяца года, демонстрирующей отрицательную динамику развития отрасли.

Тематическое фото. автор/источник: worradirek/Shutterstock

Российская угольная отрасль с 2022 г. потеряла почти 2.1 трлн руб. в результате санкционного давления, а также тарифных и фискальных мер внутри страны. Основная часть потерь (1.26 трлн руб.) связана с введенными против российских компаний ограничениями, еще 826 млрд руб. были изъяты из отрасли за счет роста тарифной и фискальной нагрузки.

В 2024 г. угольные компании получили консолидированный убыток в размере 112.6 млрд руб. из-за одновременного влияния таких негативных факторов как падение мировых цен на уголь, высокой стоимости ж/д перевозок, логистических ограничений и укрепления рубля.

По данным правительства Кузбасса, все угольные предприятия региона работают ниже порога рентабельности. С начала 2025 г. 64% добывающих компаний Кузбасса были убыточными.

Из-за кризисной ситуации в угольной отрасли в предбанкротном состоянии находится 27 российских угольных предприятий с общим объемом добычи 40 млн т. в год. Еще у 62 компаний, с общей добычей 126 млн т. в год, убыток выше среднеотраслевого.

Согласно оценкам Минэнерго, без оперативного вмешательства и при отсутствии господдержки добыча угля в стране в 2025 г. может обвалиться до 399.6 (-43.8 млн т. или -9.9% к 2024 г.), а экспорт просесть до 166.5 млн т. (-29.4 млн т. или -15% к 2024 г.).

Ранее Владимир Путин одобрил предлагаемые правительством меры поддержки угольной отрасли, включая предоставление скидок на железнодорожные тарифы, налоговых льгот и обеспечение гарантированного вывоза угля в Дальневосточные порты.

Скидка ОАО РЖД в размере 12.8% на экспортные перевозки угля в западном и южном направлениях с 1 мая по 31 декабря 2025 г. стала ключевым элементом разработанной правительством программы по стабилизации угольной отрасли, включая возобновление применения понижающих коэффициентов к тарифам на ж/д перевозки энергетического угля (0.4 и 0.895) на этот же период.

При этом замминистра транспорта Алексея Шило считает, что экономика транспортировки угля в северо-западном и южном направлении складывается и без предоставления скидок РЖД, так как, по его мнению, грузоотправители продолжают заявлять объемы перевозки угля в

направлении портов Северо-Запада и Юга кратно выше, чем параметры финансового плана РЖД на 2025 год. Объем перевозок, заявленный грузоотправителями в порты Северо-Запада с января по апрель, составлял 38.4 млн т., что на 19.5 млн т. выше утвержденного плана погрузки, а в порты Юга – 31.2 млн т. (больше на 23.1 млн т.). Таким образом, согласно выводам замминистра, высокая заявочная база свидетельствует о возможности угольных компаний реализовывать свою продукцию при текущем уровне цен и стоимости транспортировки.

Участники рынка придерживаются противоположного мнения: поставки через порты Северо-Запада и Юга являются убыточными на фоне роста транспортных расходов, низких мировых цен, мировых санкций и высокой себестоимости, вследствие чего производители вынуждены экспортировать уголь с нулевой или отрицательной рентабельностью. Российским поставщикам приходиться сокращать экспорт на всех направлениях. В 1 квартале 2025 г. экспорт энергетического угля стал убыточным даже на самом рентабельном направлении – при поставках в Китай через дальневосточные порты.

Ж/д перевозки угля на экспорт в порты Северо-Запада в январе-апреле 2025 г. упали до 16.2 млн т. (-3.2 млн т. или -16.7%).

Одобренная российским Президентом программа поддержки отрасли может дать возможность угольным компаниям сократить убытки при отгрузке угля через западные порты и возможно получить небольшую рентабельность при отгрузке через порты Дальнего Востока.

Добыча угля в Кузбассе упала на 4.9% в январе-апреле 2025 года

По данным Министерства угольной промышленности Кузбасса, в январе-апреле 2025 г. угольные предприятия Кузбасса добыли 66.5 млн т. (-3.5 млн т. или -4.9% к январю-апрелю 2024 г.). В 2024 г. добыча угля в Кузбассе упала до 198.4 млн т. (-15.8 млн т. или -7.3% к 2023 г.).

Изображение: ССА

Экспортные поставки из Кузбасса в январе-апреле 2025 г. составили 35.4 млн т. (-1.0% к январю-апрелю 2024 г.).

В 2024 г. экспорт из Кузбасса снизился до 102.0 млн т. (-11.8 млн т. или -10.4% к 2023 г.).

Падение мировых цен, а также увеличение себестоимости и логистических расходов привело к росту убытков. Доля убыточных компаний увеличилась до 57%.

По данным Министерства, в 2024 г. в регионе прекратили деятельность две шахты и шесть разрезов.

Кризис в угольной отрасли, на фоне санкций, высоких ж/д тарифов, растущих затрат и логистических ограничений, продолжит оказывать негативное влияние на объемы добычи и поставок высококачественного российского угля на мировой рынок в 2025 г.

Краткий обзор мирового угольного рынка

На европейском рынке угля цены упали ниже 97 долл./т. Давление на котировки оказало падение газа и увеличение отгрузок со стороны США. Кроме того, негативным фактором остается переходный сезон. Немецкая компания GKM заявила о планах приостановить работу угольной электростанции мощностью 255 МВт с 20 мая до 10 июля.

Тематическое фото. автор/источник: Amazing Aerial Premium/Shutterstock

Газовые котировки на хабе TTF снизились до 398.79 долл./1000 м³ (-16.83 долл./
1000 м³ к 16.04.2025 г.) на фоне увеличения запасов газа в хранилищах ЕС с 35% до 38%. Отбор в апреле на 22% ниже, чем годом ранее, а закачка – на 4% выше.

Индекс южноафриканского угля 6000 опустился ниже 86 долл./т. вслед за европейским рынком, а также ввиду ослабления спроса со стороны индийских производителей губчатого железа, потребности которых все больше удовлетворяются за счет внутренних поставок. Кроме того, потребители занимают выжидательную позицию в ожидании продолжения нисходящего тренда.

Крупный профсоюз United National Transport Union (UNTU) инициировал голосование по объявлению забастовки, поскольку соглашение с оператором Transnet не было достигнуто. Однако точная дата возможной забастовки остается неизвестной и решение по поводу ее проведения будет принято не раньше, чем через 2 недели. Забастовка очень негативно отразится на возможностях ЮАР экспортировать уголь.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao упали ниже 93 долл./т. на фоне высоких запасов в портах и на складах электростанций. Негативным фактором также является то, что завершение техобслуживания ж/д линии Daqin ожидается раньше срока на 5 дней, в результате чего перевозки увеличатся с текущих 1.00-1.10 млн т./день до 1.20-1.25 млн т./день.

Кроме того, основные угольные регионы КНР сообщили о высоких показателях добычи в марте и по итогам 1 квартал 2025 г. Объем добычи 4 провинций составил 983 млн т. в январе-марте 2025 г. (+10% к январю-марту 2024 г.), что вместе с сокращением генерации на 5% в этом же периоде оказало существенное давление на цены.

Запасы в 9 крупнейших портах сократились до 31.27 млн т. (-1.31 млн т. к 16.04.2025 г.). Запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 14.17 млн т. (+0.39 млн т.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR снизился до 81 долл./т., цена низкокалорийного материала 4200 GAR продолжает оставаться ниже 48 долл./т. и поставщики не спешат предлагать материал по текущим ценам. В Индии и Китае сохраняется профицит предложения, хотя некоторые участники рынка отмечают запросы на поставку материала калорийностью 5500 ккал/кг NAR и выше.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 просел ниже 92 долл./т., что обусловлено ухудшением спроса на премиальных рынках, включая Японию и Южную Корею. В марте Южная Корея сократила импорт энергетического угля до 18-летнего минимума ввиду увеличения возобновляемой и атомной генерации (совокупный импорт упал ниже 5 млн т. – минимум с середины 2007 г.) и данная тенденциях, согласно прогнозам, продлится до июля. 

Китай стал активнее проводить инспекции в отношении импортируемого угля, в результате чего одна партия австралийского материала и две партии российского не были допущены в КНР из-за превышения допустимого уровня фтора. 

Индекс австралийского металлургического угля HCC поднялся выше 190 долл./т. из-за сокращения предложения по причине нескольких аварий на шахте Appin (South32) и Moranbah North (Anglo American). Поддержку также оказало увеличение спроса со стороны Индии и остановка одного из разрезов в штате Квинсленд почти на 10 дней после затопления. Ввиду неопределенностей с предложением конечные потребители сфокусировались на формировании запасов, отказавшись от перепродажи материала. 

Между австралийской компаний Foxleigh и японской Nippon Steel был согласован бенчмарк на Low Vol PCI на январь-март 2025 г. на уровне 154.50 долл./т. FOB. Южнокорейская POSCO заключила предположительно аналогичное соглашение с Foxleigh на этот период.

Частные инвесторы отказывается от убыточных угольных активов

Планы по реформированию угольной отрасли на территории ДНР и ЛНР за счёт привлечения частного капитала сталкиваются с системными экономическими ограничениями. Девять из пятнадцати шахт, переданных инвесторам в аренду, возвращаются региональным властям для последующей ликвидации в связи с убыточностью и невозможностью обеспечения рентабельной работы в текущих условиях снижения экспортных цен на уголь, санкционного давления и роста логистических издержек. Семь шахт ранее арендовала компания «Донские угли» в ЛНР, ещё две — «Импэкс-Дон» в ДНР.

Донецкий угольный бассейн, один из крупнейших в мире, обладает значительными запасами, включающими 47 млрд т. разведанных и 30 млрд т. прогнозных ресурсов. По данным Минэнерго России, к 2023 г. на территориях ДНР и ЛНР насчитывалось около 114 шахт, многие из которых находилась в состоянии длительной консервации или готовились к закрытию. Стратегический план реформирования угольной отрасли предусматривал сохранение 15 действующих шахт, модернизацию которых предполагалось осуществить за счёт частных инвестиций.

В рамках стратегии до 2028 г. арендаторы планировали направить в модернизацию шахт порядка 70 млрд руб., предполагая частичное финансирование за счёт банковских кредитов.

Но из-за продолжающегося негативного тренда на мировом рынке угля, санкций, ограничивающих рынки сбыта продукции, а также в условиях постоянного роста тарифов РЖД стало нерентабельным поддерживать заведомо убыточные производства. Дополнительные сложности связаны с глубиной залегания пластов (свыше 1 км), что увеличивает себестоимость на 25–30%, устаревшей инфраструктурой и низким качеством угля из-за высокого содержания золы и серы, ограничивающего спрос на внешних рынках. Кроме того, проблемы включают значительное транспортное плечо до конечных потребителей, что усугубляет логистическую нагрузку в условиях ограниченной пропускной способности железнодорожной сети.

Пример шахт ДНР и ЛНР подчёркивает системные ограничения модели частного инвестирования в угледобычу при отсутствии стабильного экспортного канала, дотационной логистики и механизмов компенсации высоких издержек. Аналогичные риски ранее фиксировались и на других периферийных активах отрасли, в том числе в Иркутской области и на Дальнем Востоке, где часть угольных проектов также была свернута или переведена в режим консервации.

Ликвидация убыточных и нерентабельных шахт в указанных регионах может сократить потенциальное предложение угля на внешние рынки на 5–7 млн т. в год, что с учетом продолжающегося снижения экспортных поставок российского материала будет оказывать поддерживающее влияние на мировые угольные индексы.

Убытки российских угольных компаний достигли 20 млрд рублей в январе-феврале 2025 года

Сальдированный убыток российских угольных компаний в январе-феврале 2025 г. составил 19.9 млрд руб. против прибыли 20.3 млрд руб. годом ранее. Доля убыточных компаний выросла до 57.6% против 45.9% за аналогичный период прошлого года.

Тематическое фото. автор/источник: Framenism/Shutterstock

Таким образом, в 2025 г. негативная динамика в угольной отрасли усиливается на фоне падения цен на мировом рынке и резкого увеличения себестоимости. Дополнительными факторами, продолжающими оказывать негативное влияние на финансовые результаты угольщиков, остаются высокие ж/д тарифы, ограниченные провозные возможности ж/д инфраструктуры, а также западные санкции.

Убытки российских угольных компаний по итогам 2024 г. составили 112.6 млрд рублей против прибыли 374.7 млрд рублей годом ранее.

Для многих российских поставщиков текущий уровень мировых цен и себестоимость делают экспорт угля убыточным, вынуждая их сокращать производство и отказываться от проектов по развитию новых угольных месторождений. Поскольку санкции охватывают более 50% экспортного объема это приведет к еще большему сокращению российского экспорта угля в 2025 г.

В связи с этим прогноз по добыче угля в России на 2025 г. может быть пересмотрен в сторону снижения, хотя ранее Минэнерго ожидало сохранения добычи на уровне 2024 г.

Добыча угля в Кузбассе, основном угольном регионе России, где добывается высококачественный материал, по итогам января-марта 2025 г. упала до 51.0 млн т. (-1.9 млн т. или -3.6% к январю-марту 2024 г.).

Эльгауголь запускает строительство второй ж/д линии

Угольная компания Эльгауголь приступила к строительству второго пути (протяженностью 531 км) на Тихоокеанской железной дороге. Это позволит увеличить провозную способность магистрали, соединяющей Эльгинское месторождение с экспортным терминалом, с 30 млн т. до 50 млн т. угля в год.

Тихоокеанская железная дорога/порт Эльга. фото: пресс-служба  правительства Хабаровского края

Эльгинский угольный проект включает в себя месторождение коксующегося угля, а также терминал, расположенный в 30 км от посёлка Чумикан, мощностью 30 млн т. в год и способный принимать одновременно 4 судна дедвейтом до 85 тыс. т.

В 2024 г. Эльгауголь добыла 28.6 млн т. угля (+7.2 млн т. или 33.3% к 2023 г.). По итогам января-марта 2025 г. совокупная добыча компании составила 8.8 млн т. (+2.5 млн т. или +39.7% к январю-марту 2024 г.).

Рост производства не имеет прямой корреляции с объемом экспорта, поскольку месторождения в регионе характеризуются труднообогатимыми углями, которые при переработке на обогатительных фабриках теряют до 50% объема.