Краткий обзор мирового угольного рынка

На европейском рынке угля наблюдался рост котировок выше 97 долл./т. Фактором поддержки выступило укрепление цен на газ, а также потенциальные перебои с экспортом из ЮАР.

Тематическое фото. автор/источник: Mark Agnor/shuttersotck.com

Газовые котировки на хабе TTF укрепились до 441 долл./1000 м3 (+20 долл./1000 м3 к 14.05.2025 г.), чему способствовали перебои с поставками газа из Норвегии (на норвежском газоперерабатывающем заводе Kollsnes), а также сезонные технические работы. Участники рынка указывали и на ряд других факторов. Так, объявление ЕС 17-го пакета санкций против России, хотя и не связанных с газом, а больше направленных на российскую нефтедобычу и суда, могло привести к тому, что хедж-фонды увеличили свои инвестиционные позиции по газовым контрактам TTF. Кроме того, конкуренция с азиатскими потребителями за поставки СПГ могла подтолкнуть европейских покупателей к повышению ставок. В настоящее время ПХГ Европы заполнены в среднем на 44.9% (43.4% неделей ранее, что на 22% меньше аналогичного показателя 2024 г.).

Индекс южноафриканского угля 6000 в течение недели двигался в диапазоне 87-90 долл./т., следуя за ростом европейских цен. Переговоры о заработной плате между южноафриканской компанией Transnet и профсоюза UNTU были продлены до 10 июня, чтобы Комиссия по примирению, посредничеству и арбитражу (CCMA), которая выступает посредником в переговорах, могла представить пересмотренное предложение. Около 26 000 работников Transnet, входящих в UNTU, были готовы объявить забастовку 22 мая после того, как переговоры об индексации зарплаты зашли в тупик. UNTU отклонил предложение Transnet о повышении заработной платы на 6% для членов профсоюза, требуя вместо этого повышения на 10%. Transnet утверждает, что ее предложение справедливо и превышает уровень инфляции.

Длительная забастовка членов профсоюза UNTU может существенно повлиять на южноафриканский экспорт энергетического материала. Пока продолжаются переговоры, представительство порта Мапуту (MPDC) в соседнем Мозамбике сообщила, что у порта есть возможности для приема дополнительных объемов угля.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao снизились до 86 долл./т. Понижательный тренд продолжается из-за слабого спроса на тепловую энергию и избытка предложения материала. Shenhua Group, крупнейший поставщик угля в Китае, в воскресенье вечером опустила закупочные цены у сторонних производителей на 0.14-0.97 долл./т., что привело к снижению рынка в целом. Часть производителей последовала примеру, понизив цены на 0.7-1.4 долл./т, чтобы стимулировать продажи.

Запасы в 9 крупнейших портах выросли до 33.10 млн т. (+1.19 млн т. к 07.05.2025 г.). Запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 14.38 млн т. (+0.35 млн т.), потребление снизилось до 747 тыс.. т./день (-11 тыс.. т./день к 07.05.2025 г.).

Запросы на спотовые грузы в северных портах немного увеличились. В результате запасы в 9 крупнейших портах уменьшились до 31.95 млн т. (-1.15 млн т. к 14.05.2025 г., что выше на 6.35 млн т. относительно аналогичного показателя прошлого года). Запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 14.42 млн т. (-0.02 млн т. к 14.05.2025 г.), потребление выросло до 761 тыс.. т./день (+14 тыс.. т./день к 14.05.2025 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR упал до 79 долл./т., цена низкокалорийного материала 4200 GAR опустилась до 46 долл./т. Спрос со стороны Китая остается невысоким, кроме того, предстоящий сезон дождей в Китае, как ожидается, понизит потребление тепловой энергии. Что касается предложения, то дожди продолжают нарушать добычу и логистику в некоторых районах Калимантана. Однако низкий интерес со стороны покупателей на основных направлениях нивелирует последствия этих ограничений.

Компания Taipower отключила последний действующий ядерный реактор Тайваня. Второй энергоблок АЭС Мааньшань мощностью 951 МВт, обеспечивавший около 3% электроэнергии на Тайване, был официально остановлен 17 мая после 40 лет работы. Правительство не планирует восполнять дефицит за счет угольной генерации. Вместо этого в 2025 г. планируется ввести четыре крупные газовые электростанции мощностью почти 5 ГВт, а также около 3,5 ГВт ветряной и солнечной генерации. Также не ожидается новых проектов по строительству угольных электростанций, а все действующие угольные ТЭС будут заменены газовыми в конце срока службы.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 остался на уровне 102 долл./т., получив поддержку за счет ряда поставок в Европу, что позволило убрать некоторый избыток предложения на фоне низкого интереса со стороны традиционных потребителей в АТР.

В период с июня 2025 г. по декабрь 2026 г. планируется поставка 8.2 млн т. австралийского материала минимальной калорийностью 5700 ккал/кг NAR в адрес мексиканской компании CFE. Обычно CFE выбирает колумбийский энергетический уголь в своих регулярных тендерах, однако низкий фрахт и более привлекательные цены FOB Newcastle в этот раз дали конкурентные преимущества австралийскому углю.

Индекс австралийского металлургического угля HCC держался в боковом тренде на уровне 191 долл./т. из-за ограниченной торговой активности, вызванной большим разрывом между ожиданиями покупателей и продавцов на рынке Индии. Дополнительными факторами сниженного спроса выступают приближающийся сезон муссонов, а также отсутствие ясности в отношении политики квотирования импорта кокса Индией. Срок действия индийских квот на импорт кокса истекает 30 июня. Коксохимическим заводам рискованно заказывать коксующийся уголь пока правительство не опубликовало обновленные правила.

Кризис в российской угольной отрасли усиливается, убытки в 1 квартале 2025 г. превысили 70 млрд рублей

Замминистра энергетики Дмитрий Исламов сообщил, что в 1 квартале 2025 г. убытки российской угольной отрасли превысили 70 млрд руб. Исламов подчеркнул, что ситуация в угольной промышленности продолжает ухудшаться в этом году. Негативные факторы сохраняют влияние, что подтверждается статистикой за первые четыре месяца года, демонстрирующей отрицательную динамику развития отрасли.

Тематическое фото. автор/источник: worradirek/Shutterstock

Российская угольная отрасль с 2022 г. потеряла почти 2.1 трлн руб. в результате санкционного давления, а также тарифных и фискальных мер внутри страны. Основная часть потерь (1.26 трлн руб.) связана с введенными против российских компаний ограничениями, еще 826 млрд руб. были изъяты из отрасли за счет роста тарифной и фискальной нагрузки.

В 2024 г. угольные компании получили консолидированный убыток в размере 112.6 млрд руб. из-за одновременного влияния таких негативных факторов как падение мировых цен на уголь, высокой стоимости ж/д перевозок, логистических ограничений и укрепления рубля.

По данным правительства Кузбасса, все угольные предприятия региона работают ниже порога рентабельности. С начала 2025 г. 64% добывающих компаний Кузбасса были убыточными.

Из-за кризисной ситуации в угольной отрасли в предбанкротном состоянии находится 27 российских угольных предприятий с общим объемом добычи 40 млн т. в год. Еще у 62 компаний, с общей добычей 126 млн т. в год, убыток выше среднеотраслевого.

Согласно оценкам Минэнерго, без оперативного вмешательства и при отсутствии господдержки добыча угля в стране в 2025 г. может обвалиться до 399.6 (-43.8 млн т. или -9.9% к 2024 г.), а экспорт просесть до 166.5 млн т. (-29.4 млн т. или -15% к 2024 г.).

Ранее Владимир Путин одобрил предлагаемые правительством меры поддержки угольной отрасли, включая предоставление скидок на железнодорожные тарифы, налоговых льгот и обеспечение гарантированного вывоза угля в Дальневосточные порты.

Скидка ОАО РЖД в размере 12.8% на экспортные перевозки угля в западном и южном направлениях с 1 мая по 31 декабря 2025 г. стала ключевым элементом разработанной правительством программы по стабилизации угольной отрасли, включая возобновление применения понижающих коэффициентов к тарифам на ж/д перевозки энергетического угля (0.4 и 0.895) на этот же период.

При этом замминистра транспорта Алексея Шило считает, что экономика транспортировки угля в северо-западном и южном направлении складывается и без предоставления скидок РЖД, так как, по его мнению, грузоотправители продолжают заявлять объемы перевозки угля в

направлении портов Северо-Запада и Юга кратно выше, чем параметры финансового плана РЖД на 2025 год. Объем перевозок, заявленный грузоотправителями в порты Северо-Запада с января по апрель, составлял 38.4 млн т., что на 19.5 млн т. выше утвержденного плана погрузки, а в порты Юга – 31.2 млн т. (больше на 23.1 млн т.). Таким образом, согласно выводам замминистра, высокая заявочная база свидетельствует о возможности угольных компаний реализовывать свою продукцию при текущем уровне цен и стоимости транспортировки.

Участники рынка придерживаются противоположного мнения: поставки через порты Северо-Запада и Юга являются убыточными на фоне роста транспортных расходов, низких мировых цен, мировых санкций и высокой себестоимости, вследствие чего производители вынуждены экспортировать уголь с нулевой или отрицательной рентабельностью. Российским поставщикам приходиться сокращать экспорт на всех направлениях. В 1 квартале 2025 г. экспорт энергетического угля стал убыточным даже на самом рентабельном направлении – при поставках в Китай через дальневосточные порты.

Ж/д перевозки угля на экспорт в порты Северо-Запада в январе-апреле 2025 г. упали до 16.2 млн т. (-3.2 млн т. или -16.7%).

Одобренная российским Президентом программа поддержки отрасли может дать возможность угольным компаниям сократить убытки при отгрузке угля через западные порты и возможно получить небольшую рентабельность при отгрузке через порты Дальнего Востока.

Добыча угля в Кузбассе упала на 4.9% в январе-апреле 2025 года

По данным Министерства угольной промышленности Кузбасса, в январе-апреле 2025 г. угольные предприятия Кузбасса добыли 66.5 млн т. (-3.5 млн т. или -4.9% к январю-апрелю 2024 г.). В 2024 г. добыча угля в Кузбассе упала до 198.4 млн т. (-15.8 млн т. или -7.3% к 2023 г.).

Изображение: ССА

Экспортные поставки из Кузбасса в январе-апреле 2025 г. составили 35.4 млн т. (-1.0% к январю-апрелю 2024 г.).

В 2024 г. экспорт из Кузбасса снизился до 102.0 млн т. (-11.8 млн т. или -10.4% к 2023 г.).

Падение мировых цен, а также увеличение себестоимости и логистических расходов привело к росту убытков. Доля убыточных компаний увеличилась до 57%.

По данным Министерства, в 2024 г. в регионе прекратили деятельность две шахты и шесть разрезов.

Кризис в угольной отрасли, на фоне санкций, высоких ж/д тарифов, растущих затрат и логистических ограничений, продолжит оказывать негативное влияние на объемы добычи и поставок высококачественного российского угля на мировой рынок в 2025 г.

Краткий обзор мирового угольного рынка

На европейском рынке угля цены упали ниже 97 долл./т. Давление на котировки оказало падение газа и увеличение отгрузок со стороны США. Кроме того, негативным фактором остается переходный сезон. Немецкая компания GKM заявила о планах приостановить работу угольной электростанции мощностью 255 МВт с 20 мая до 10 июля.

Тематическое фото. автор/источник: Amazing Aerial Premium/Shutterstock

Газовые котировки на хабе TTF снизились до 398.79 долл./1000 м³ (-16.83 долл./
1000 м³ к 16.04.2025 г.) на фоне увеличения запасов газа в хранилищах ЕС с 35% до 38%. Отбор в апреле на 22% ниже, чем годом ранее, а закачка – на 4% выше.

Индекс южноафриканского угля 6000 опустился ниже 86 долл./т. вслед за европейским рынком, а также ввиду ослабления спроса со стороны индийских производителей губчатого железа, потребности которых все больше удовлетворяются за счет внутренних поставок. Кроме того, потребители занимают выжидательную позицию в ожидании продолжения нисходящего тренда.

Крупный профсоюз United National Transport Union (UNTU) инициировал голосование по объявлению забастовки, поскольку соглашение с оператором Transnet не было достигнуто. Однако точная дата возможной забастовки остается неизвестной и решение по поводу ее проведения будет принято не раньше, чем через 2 недели. Забастовка очень негативно отразится на возможностях ЮАР экспортировать уголь.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao упали ниже 93 долл./т. на фоне высоких запасов в портах и на складах электростанций. Негативным фактором также является то, что завершение техобслуживания ж/д линии Daqin ожидается раньше срока на 5 дней, в результате чего перевозки увеличатся с текущих 1.00-1.10 млн т./день до 1.20-1.25 млн т./день.

Кроме того, основные угольные регионы КНР сообщили о высоких показателях добычи в марте и по итогам 1 квартал 2025 г. Объем добычи 4 провинций составил 983 млн т. в январе-марте 2025 г. (+10% к январю-марту 2024 г.), что вместе с сокращением генерации на 5% в этом же периоде оказало существенное давление на цены.

Запасы в 9 крупнейших портах сократились до 31.27 млн т. (-1.31 млн т. к 16.04.2025 г.). Запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 14.17 млн т. (+0.39 млн т.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR снизился до 81 долл./т., цена низкокалорийного материала 4200 GAR продолжает оставаться ниже 48 долл./т. и поставщики не спешат предлагать материал по текущим ценам. В Индии и Китае сохраняется профицит предложения, хотя некоторые участники рынка отмечают запросы на поставку материала калорийностью 5500 ккал/кг NAR и выше.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 просел ниже 92 долл./т., что обусловлено ухудшением спроса на премиальных рынках, включая Японию и Южную Корею. В марте Южная Корея сократила импорт энергетического угля до 18-летнего минимума ввиду увеличения возобновляемой и атомной генерации (совокупный импорт упал ниже 5 млн т. – минимум с середины 2007 г.) и данная тенденциях, согласно прогнозам, продлится до июля. 

Китай стал активнее проводить инспекции в отношении импортируемого угля, в результате чего одна партия австралийского материала и две партии российского не были допущены в КНР из-за превышения допустимого уровня фтора. 

Индекс австралийского металлургического угля HCC поднялся выше 190 долл./т. из-за сокращения предложения по причине нескольких аварий на шахте Appin (South32) и Moranbah North (Anglo American). Поддержку также оказало увеличение спроса со стороны Индии и остановка одного из разрезов в штате Квинсленд почти на 10 дней после затопления. Ввиду неопределенностей с предложением конечные потребители сфокусировались на формировании запасов, отказавшись от перепродажи материала. 

Между австралийской компаний Foxleigh и японской Nippon Steel был согласован бенчмарк на Low Vol PCI на январь-март 2025 г. на уровне 154.50 долл./т. FOB. Южнокорейская POSCO заключила предположительно аналогичное соглашение с Foxleigh на этот период.

Частные инвесторы отказывается от убыточных угольных активов

Планы по реформированию угольной отрасли на территории ДНР и ЛНР за счёт привлечения частного капитала сталкиваются с системными экономическими ограничениями. Девять из пятнадцати шахт, переданных инвесторам в аренду, возвращаются региональным властям для последующей ликвидации в связи с убыточностью и невозможностью обеспечения рентабельной работы в текущих условиях снижения экспортных цен на уголь, санкционного давления и роста логистических издержек. Семь шахт ранее арендовала компания «Донские угли» в ЛНР, ещё две — «Импэкс-Дон» в ДНР.

Донецкий угольный бассейн, один из крупнейших в мире, обладает значительными запасами, включающими 47 млрд т. разведанных и 30 млрд т. прогнозных ресурсов. По данным Минэнерго России, к 2023 г. на территориях ДНР и ЛНР насчитывалось около 114 шахт, многие из которых находилась в состоянии длительной консервации или готовились к закрытию. Стратегический план реформирования угольной отрасли предусматривал сохранение 15 действующих шахт, модернизацию которых предполагалось осуществить за счёт частных инвестиций.

В рамках стратегии до 2028 г. арендаторы планировали направить в модернизацию шахт порядка 70 млрд руб., предполагая частичное финансирование за счёт банковских кредитов.

Но из-за продолжающегося негативного тренда на мировом рынке угля, санкций, ограничивающих рынки сбыта продукции, а также в условиях постоянного роста тарифов РЖД стало нерентабельным поддерживать заведомо убыточные производства. Дополнительные сложности связаны с глубиной залегания пластов (свыше 1 км), что увеличивает себестоимость на 25–30%, устаревшей инфраструктурой и низким качеством угля из-за высокого содержания золы и серы, ограничивающего спрос на внешних рынках. Кроме того, проблемы включают значительное транспортное плечо до конечных потребителей, что усугубляет логистическую нагрузку в условиях ограниченной пропускной способности железнодорожной сети.

Пример шахт ДНР и ЛНР подчёркивает системные ограничения модели частного инвестирования в угледобычу при отсутствии стабильного экспортного канала, дотационной логистики и механизмов компенсации высоких издержек. Аналогичные риски ранее фиксировались и на других периферийных активах отрасли, в том числе в Иркутской области и на Дальнем Востоке, где часть угольных проектов также была свернута или переведена в режим консервации.

Ликвидация убыточных и нерентабельных шахт в указанных регионах может сократить потенциальное предложение угля на внешние рынки на 5–7 млн т. в год, что с учетом продолжающегося снижения экспортных поставок российского материала будет оказывать поддерживающее влияние на мировые угольные индексы.

Убытки российских угольных компаний достигли 20 млрд рублей в январе-феврале 2025 года

Сальдированный убыток российских угольных компаний в январе-феврале 2025 г. составил 19.9 млрд руб. против прибыли 20.3 млрд руб. годом ранее. Доля убыточных компаний выросла до 57.6% против 45.9% за аналогичный период прошлого года.

Тематическое фото. автор/источник: Framenism/Shutterstock

Таким образом, в 2025 г. негативная динамика в угольной отрасли усиливается на фоне падения цен на мировом рынке и резкого увеличения себестоимости. Дополнительными факторами, продолжающими оказывать негативное влияние на финансовые результаты угольщиков, остаются высокие ж/д тарифы, ограниченные провозные возможности ж/д инфраструктуры, а также западные санкции.

Убытки российских угольных компаний по итогам 2024 г. составили 112.6 млрд рублей против прибыли 374.7 млрд рублей годом ранее.

Для многих российских поставщиков текущий уровень мировых цен и себестоимость делают экспорт угля убыточным, вынуждая их сокращать производство и отказываться от проектов по развитию новых угольных месторождений. Поскольку санкции охватывают более 50% экспортного объема это приведет к еще большему сокращению российского экспорта угля в 2025 г.

В связи с этим прогноз по добыче угля в России на 2025 г. может быть пересмотрен в сторону снижения, хотя ранее Минэнерго ожидало сохранения добычи на уровне 2024 г.

Добыча угля в Кузбассе, основном угольном регионе России, где добывается высококачественный материал, по итогам января-марта 2025 г. упала до 51.0 млн т. (-1.9 млн т. или -3.6% к январю-марту 2024 г.).

Эльгауголь запускает строительство второй ж/д линии

Угольная компания Эльгауголь приступила к строительству второго пути (протяженностью 531 км) на Тихоокеанской железной дороге. Это позволит увеличить провозную способность магистрали, соединяющей Эльгинское месторождение с экспортным терминалом, с 30 млн т. до 50 млн т. угля в год.

Тихоокеанская железная дорога/порт Эльга. фото: пресс-служба  правительства Хабаровского края

Эльгинский угольный проект включает в себя месторождение коксующегося угля, а также терминал, расположенный в 30 км от посёлка Чумикан, мощностью 30 млн т. в год и способный принимать одновременно 4 судна дедвейтом до 85 тыс. т.

В 2024 г. Эльгауголь добыла 28.6 млн т. угля (+7.2 млн т. или 33.3% к 2023 г.). По итогам января-марта 2025 г. совокупная добыча компании составила 8.8 млн т. (+2.5 млн т. или +39.7% к январю-марту 2024 г.).

Рост производства не имеет прямой корреляции с объемом экспорта, поскольку месторождения в регионе характеризуются труднообогатимыми углями, которые при переработке на обогатительных фабриках теряют до 50% объема.

Краткий обзор мирового угольного рынка

На европейском рынке котировки энергетического угля поднялись выше 104 долл./т. Поддержку ценам оказало восстановление котировок газа и нефти после отсрочки введения высоких импортных пошлин со стороны США, а также увеличение потребления угля в Германии. Кроме того, за прошедшую неделю сократились экспортные отгрузки со стороны США и Колумбии.

Тематическое фото. автор/источник: Mario Calma/Shutterstock

Газовые котировки на хабе TTF укрепились до 415.62 долл./1000 м3 (+34.64 долл./1000 м3 к 09.04.2025 г.), скорректировавшись вверх после достижения 7-месячного минимума. Уровень заполнения хранилищ увеличился незначительно до 35%. Запасы угля на терминалах ARA увеличились до 3.54 млн. т. (+0.03 млн. т. к 09.04.2025 г.).

Индекс южноафриканского угля 6000 подрос выше 89 долл./т., вслед за европейским рынком, благодаря улучшению спроса со стороны индийских производителей губчатого железа на спотовые поставки.

Южноафриканские трейдеры столкнулись со сложностями в закупках средне- и низкокалорийного материала, поскольку производители не стремятся снижать цены, несмотря на падение экспортных котировок и перенаправляют поставки на внутренний рынок.

Компания Exxaro сообщила о падении добычи по итогам 2024 г. на 7% до 39.5 млн. т. из-за снижения потребностей внутренних потребителей. Тем не менее, экспорт увеличился на 37% до 7 млн. т. благодаря спросу в Индии и странах Азии.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao остаются без изменений на уровне 93-94 долл./т. на фоне рекордных портовых запасов, высоких темпов добычи и окончания периода отопления в дальних северных регионах, в связи с чем возможно возникновение переизбытка предложения. При этом рост ВВП Китая по итогам 1 квартала оказался выше ожиданий и составил 5.4% против прогнозируемых 5%, что обусловлено увеличением промышленного производства, включая цементную и сталелитейную отрасль.

Из-за геополитической неопределенности многие потребители в промышленном секторе занимают выжидательную позицию. Однако в связи с торговой войной некоторые участники рынка полагают, что китайские власти близки к запуску нового раунда стимулирования экономики с целью подстегнуть потребление внутри страны и снизить зависимость от экспорта.

Запасы в 9 крупнейших портах подскочили до исторического максимума на отметке 32.58 млн. т. (+2.86 млн. т. к 09.04.2025 г.). Запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 13.78 млн. т. (+0.27 млн. т.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR снизился до 82 долл./т., цена низкокалорийного материала 4200 GAR опустилась ниже 48 долл./т. в связи с ограниченным спросом на традиционных рынках сбыта.

Добыча угля в стране с января по 16 апреля 2025 г. упала на 7.5% до 183.7 млн. т., что обусловлено неблагоприятными фундаментальными факторами и погодными условиями. Ожидается, что компании не будут стремиться наращивать добычу с целью снизить расходы ввиду невысоких цен на международном рынке. 

Власти Индонезии вводят новые правила налога на добычу полезных ископаемых (роялти) с 26 апреля, в рамках которых налог для некоторых самых крупных угольных компаний снизится (включая Adaro Andalan Indonesia, Arutmin Indonesia) и одновременно увеличится для многих менее крупных (Bhumi Rantau Energi, Bukit Asam) примерно на 1% для экспортных поставок. При этом ставка налога также будет привязана к индексу HBA и может увеличиваться вместе с котировками.

Котировки австралийского угля двигались разнонаправленно. Высококалорийный австралийский уголь 6000 остался в нисходящем тренде, опустившись до 92 долл./т. из-за сокращения спроса со стороны Японии, при этом среднекалорийный уголь 5500 укрепился выше 71 долл./т. за счет увеличения спроса со стороны Индии.

Индекс австралийского металлургического угля HCC вырос выше 187 долл./т. на опасениях сокращения предложения по причине нескольких аварий на шахте Appin (South32) и Moranbah North (Anglo American). Кроме того, в Китае 15 апреля произошло повышение цен на кокс. При этом индийские потребители занимают выжидательную позицию, поскольку считают текущий уровень цен высоким.

Доля убыточных угольных компаний в Кузбассе достигла 57%

Доля убыточных угледобывающих предприятий в Кузбассе в феврале 2025 г. увеличилась до 57% против 45% в феврале 2024 г. Таким образом, в 2025 г. негативная динамика усилилась, что обусловлено падением цен на мировом рынке, резким увеличением себестоимости, а также укреплением курса рубля. В связи с этим некоторые предприятий вынуждены сокращать производство и отказываться от проектов по развитию новых угольных месторождений.

Тематическое фото. автор/источник: Matveychuk Anatoliy/Shutterstock

Дополнительными факторами, продолжающими оказывать негативное влияние на финансовые результаты угольщиков, остаются высокие ж/д тарифы, которые достигают 50% от стоимости реализации, ограниченные провозные возможности ж/д инфраструктуры, а также западные санкции.

По некоторым прогнозам, совокупные убытки угольной промышленности в 2025 г. могут составить более 250 млрд. руб., подскочив в 2 раза по сравнению со 113 млрд. рублей убытка в 2024 г. В текущее время уже 29 предприятий, добывавших 40 млн. т., обанкротились. По оценке Минэкономразвития, в красной зоне находятся предприятия, добывающие 160 млн. т. и имеющие убытки более высокие, чем в среднем по отрасли.

Кроме того, санкции США охватывают уже более 50% экспортного объема, что приведет к еще большему сокращению российского экспорта угля в 2025 г.

Добыча угля в Кузбассе, основном угольном регионе России, где добывается высококачественный материал, по итогам января-марта 2025 г. упала до 51.0 млн. т. (-1.9 млн. т. или -3.6% к январю-марту 2024 г.).

Кризис угольной отрасли Хакасии требует федерального вмешательства

Экономическая устойчивость угольной отрасли Хакасии находится под угрозой. Снижение объемов добычи, ограниченные экспортные возможности и рост издержек ставят под вопрос дальнейшую работу ключевых предприятий региона, часть которых уже работает на треть от проектной мощности, а отдельные угольные разрезы полностью остановлены с марта.

Тематическое фото. источник изображения пресс-служба Главы Республики Хакассия

Убыточность угольных компаний связана с падением мировых цен на уголь, логистическими ограничениями и высокой стоимостью железнодорожных перевозок.

По итогам 1 квартала 2025 г. объем вывоза угля из Хакасии в восточном направлении упал на 54% до 665 тыс. т. (к аналогичному периоду прошлого года). Основной причиной стало отсутствие продления квот РЖД на транспортировку в восточном направлении.

Угольная промышленность остается системообразующей для экономики республики. Налоговые поступления от угледобывающих компаний составляют значительную долю доходов бюджета. Более того, ряд предприятий является градообразующими для населённых пунктов региона. Любые сбои в их работе напрямую отражаются на социальной стабильности.

По прогнозам, в апреле–мае 2025 г. ожидается новая волна увольнений. Общий объем потерь рабочих мест к концу года может достигнуть 3 тыс. человек.

В связи с этим председатель Верховного Совета Хакасии Сергей Сокол направил обращения к председателю Правительства РФ Михаилу Мишустину, в Совет Федерации, РЖД и профильные министерства. В числе предложений:

• увеличение экспортных квот;

• снижение ж/д тарифов;

• субсидирование логистических затрат.

Отсутствие оперативных федеральных мер может привести к остановке ключевых производств, росту безработицы в моногородах и дефициту регионального бюджета. Власти Хакасии настаивают на включении вопроса поддержки отрасли в повестку Совета Федерации и Правительства РФ, подчеркивая, что без пересмотра тарифной политики РЖД и восстановления квот социально-экономическая стабильность региона окажется под угрозой уже в краткосрочной перспективе.

В порт Эльга было отправлено 2 млн. т. угля

С ноября 2024 года по Тихоокеанской железной дороге (ТЖД) с Эльгинского угольного месторождения в адрес строящегося экспортного терминала было перевезено 2 млн. т. угля. В настоящее время дорога протяженностью 531 км функционирует в тестовом режиме и в конце прошлого года во время поставки первой партии угля произошел сход локомотива и 4 вагонов.

В строящийся угольный терминал Эльга, который является конечной станцией ТЖД, в ноябре уже прибывало первое балкерное судно. Мощность терминала, расположенного в 30 км от посёлка Чумикан, по проекту составит 30 млн. т. в год, при этом он сможет принимать одновременно 4 судна дедвейтом до 85 тыс. т. Порт является частью дальневосточного логистического кластера компании Эльга, ведущей разработку Эльгинского и Огоджинского месторождения.

По итогам января-марта 2025 г. совокупная добыча Эльги составила 8.8 млн. т. (+2.5 млн. т. или 33% к январю-марту 2024 г.).

Краткий обзор мирового угольного рынка

На европейском рынке угля цены скорректировались ниже 103-104 долл./т. Давление на индексы оказывает резкое падение котировок газа и нефти в результате введения высоких импортных пошлин со стороны США, а также окончание отопительного сезона в ЕС. 

Тематическое фото. автор/источник: Atur Nyk/Shutterstock

Газовые котировки на хабе TTF упали до 380.98 долл./1000 м³ (-78.93 долл./1000 м³ к 02.04.2025 г.), достигнув 7-месячного минимума. Уровень заполнения хранилищ колеблется на уровне 34%. Запасы угля на терминалах ARA сократились до 3.51 млн т. (-0.11 млн т. к 02.04.2025 г.).

Индекс южноафриканского угля 6000, после роста неделей ранее, опустился ниже 89 долл./т. вниз вслед за европейским рынком. Цены на среднекалорийный материал укрепились на фоне улучшения спроса со стороны индийских производителей губчатого железа на спотовые поставки и на контракты апреля-мая.

Компания Minergy из Ботсваны в своем отчете отметила, что в результате снижения цен на экспортном рынке некоторые небольшие компании и производители с высокой себестоимостью добычи сокращают отгрузки на экспорт и перенаправляют поставки на внутренний рынок. Из-за негативной динамики Minergy нарастила долговые обязательства.

По итогам недели цены на уголь 5500 ккал/кг NAR в порту Qinhuangdao удерживались на уровне 93-94 долл./т., несмотря на негативный внешний фон после эскалации торговой войны между Китаем и США (объявление взаимных пошлин со стороны КНР на всю продукцию из США в размере 34% и дополнительного повышения тарифов Трампом до 104% на продукцию из Китая).

Поддержку рыночным настроениям оказало сокращение запасов на складах и инициатива государственного инвестиционного фонда Central Huijin Investment, который направил средства на покупку китайских акций и пообещал поддерживать рыночную стабильность. Кроме того, некоторые участники рынка полагают, что китайские власти близки к запуску нового раунда стимулирования экономики с целью подстегнуть потребление внутри страны и снизить зависимость от экспорта.

Большинство конечных потребителей отказываются оплачивать отгрузки от негосударственных компаний по месячным контрактам по фиксированной цене
770 RMB/т. (105.36 долл./т.) FOB Qinhuangdao 5500 ккал/кг. Таким образом, между генерирующими компаниями КНР и внутренними поставщиками угля продолжается спор в отношении долгосрочных контрактов, что привлекло внимание Национальной комиссии по развитию и реформам (NDRC).

Запасы в 9 крупнейших портах сократились до 29.72 млн т. (-1.04 млн т. к 02.04.2025 г.). Запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 13.51 млн т. (+0.01 млн т.), потребление – 760 тыс. т./сутки против 750 тыс. т./сутки неделей ранее.

Индекс индонезийского угля 5900 GAR снизился до 83 долл./т., цена низкокалорийного материала 4200 GAR опустилась до 48 долл./т., продолжив двигаться вниз на фоне ограниченной торговой активности по причине празднования завершения поста (Ураза-байрам или Ид аль-Фитр) до
8 апреля. Также отмечается низкий спрос со стороны Индии и Китая, где сохраняются темпы добычи и складские запасы остаются на высоком уровне. Продолжающиеся дожди на Суматре, негативно влияющие на транспортировку угля, не сумели оказать ощутимой поддержки рынку.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 просел ниже 95 долл./т., тогда как среднекалорийный уголь немного подорожал. Волатильность в ценах обусловлена геополитической неопределенностью и невысоким спросом в странах АТР.

Власти штата Квинсленд планируют пересмотреть цели предыдущего правительства по снижению выбросов парниковых газов, в результате чего срок эксплуатации угольных электростанций может продлиться, что должно положительно повлиять на энергетическую безопасность Австралии. 

Индекс австралийского металлургического угля HCC подскочил до 177 долл./т. на опасениях сокращения предложения в связи с несколькими авариями на шахтах в конце марта и начале апреля. Кроме того, 9 апреля Трамп заморозил на 90 дней введение высоких пошлин против торговых партнеров.

Поддержку котировкам оказывает приостановка эксплуатации шахты Appin (South32) в штате Новый Южный Уэльс 6 апреля после взрыва, от которого пострадало 4 человека, и шахты Moranbah North (Anglo American) в штате Квинсленд, где 31 марта была остановлена добыча из-за превышения нормы концентрации окиси углерода. Несмотря на ожидания, компания Anglo American не смогла в оперативном порядке возобновить добычу. В настоящее время возможные потери объемов не озвучиваются.

Восстановление объемов экспорта угля в порту Тамань ограничено инфраструктурными и рыночными факторами

Ж/д перевозки угля на экспорт в адрес терминала ОТЭКО в порту Тамань в 2024 г. упали вдвое до 11.6 млн т. (-14.0 млн т. или -54.75% к 2023 г). Несмотря на формальное улучшение показателей в 1 квартале 2025 г. до 4.4 млн т. (+3.0 или +211.6% к 1 кв. 2024 г.), реальные объемы остаются существенно ниже значений 2022-2023 гг.

Тематическое фото. автор/источник: Silmiart/Shutterstock

Даже после существенного снижения ставок перевалки, которые по словам коммерческого директора терминала, сократились для отдельных грузоотправителей вдвое до 10.12 долл./т., отставание объемов ж/д отгрузок, в сравнении с первыми кварталами 2023 и 2022 годов (7.1 млн т. и 6.5 млн т. соответственно) по-прежнему критическое.

Основной причиной падения перевалки в 2024 г. стал отказ грузоотправителей от экспорта угля через терминал на фоне завышенных ставок перевалки, достигавших 42 долл./т. В течение нескольких месяцев отправки угля на терминал практически не осуществлялись. Поставки начали восстанавливаться после вмешательства Федеральной антимонопольной службы, которая обязала операторов порта снизить тарифы.

Однако даже после снижения ставок перевалки восстановление грузопотока оказалось ограниченным. По официальным заявлениям РЖД, в 2024 г. компания не вывезла почти 19 млн т. угля в порты Азово-Черноморского бассейна, объяснив это дисбалансом между заявками и возможностями инфраструктуры. Представители терминала ОТЭКО в марте 2025 г. подтвердили, что логистические ограничения РЖД остаются ключевым фактором недозагрузки мощностей порта. В 1 квартале 2025 г. терминал получил подтверждение лишь на 65-70% заявленных объемов. Проблемы с перевозками по сети РЖД, а также рост ж/д тарифов остаются системным фактором сдерживания российского экспорта угля.

Ситуация осложняется общим кризисом в угольной отрасли. На фоне санкций и падения мировых цен экспорт угля из РФ стал убыточным из-за высоких логистических издержек. Грузовой тариф для угля из Кузбасса, Хакасии и Новосибирской области до морских портов с 2020 по 2024 г. вырос почти на 100%, в четыре раза превысив накопленную инфляцию за этот период. С 1 декабря
2024 г. тарифы дополнительно увеличены на 13.8%, с 1 января 2025 г. введена целевая надбавка 2%. Кроме того, понижающие коэффициенты для угля на дальность перевозки и на энергетический уголь, отмененные РЖД в 2022 г. как временная мера, до сих пор не восстановлены. За 2023–2024 гг. угольные компании переплатили по тарифам сверх инфляции более 200 млрд рублей.

Увеличение ж/д перевозок угля на экспорт в адрес Тамани в 1 квартале 2025 г. обусловлено исключительно эффектом низкой базы в 2024 г., тогда как по отношению к 2022-2023 гг. объемы продолжают оставаться в зоне критического недозавоза. Несмотря на официальные заявления о стабилизации отгрузок, текущий рост отражает лишь частичное возвращение грузопотока после кризисного 2024 г. При этом докризисные уровни, без снятия инфраструктурных ограничений и без корректировки тарифной политики, в текущих условиях остаются недостижимыми.

Угольный конвейер на Сахалине запустят в 2025 году

Восточная горнорудная компания (ВГК) планирует запуск магистрального угольного конвейера, который предназначен для транспортировки угля с Солнцевского разреза до порта Шахтерск (Сахалин). Ввод в эксплуатацию конвейера закрытого типа, состоящего из трех участков, запланирован на 2025 г.

Участок магистрального угольного конвейера на Сахалине. фото: ВГК

Строительство угольного конвейера ведется с 2018 г., объем инвестиций оценивается более, чем в 22 млрд рублей. Угольный конвейер протяженностью 23 км (самый крупный в России) позволит увеличить объемы транспортировки угля с разреза в порт до 20 млн т. в год и отказаться от перевозки грузовым автотранспортом.

По итогам 2024 г. объемы добычи угля на Солнцевском разрезе составили 15.1 млн т. Это самый высокий результат предприятия с начала его работы.

Таким образом, негативная динамика добычи и экспорта в остальных регионах России частично нивелируется за счет роста показателей ВГК, поскольку добыча на Сахалине и транспортировка угля в порт не привязана к ограниченным мощностям железных дорог РЖД на Дальнем Востоке. Однако основной объем добычи и экспорта ВГК приходится на бурый уголь.

Угольные тренды

В марте текущего года доходность экспорта угля в восточном направлении стала отрицательной. Так, нетбэк (чистая выручка экспортера за вычетом логистики) на кузбасский уголь (5500 ккал на кг) на условиях FOB Восточный к 30 марта сократился до 358 рублей за тонну (на 17,8% за неделю). Снижение происходит с начала года. Для энергетического угля калорийностью 6000 ккал на кг нетбэк на условиях FOB Восточный на конец марта оставался положительным – 568 рублей за тонну, но все же снижался (показатели на 30 марта на 10,6% меньше, чем неделей ранее).

В течение десяти месяцев 2024 г. цена на энергетический уголь калорийностью 6000 ккал на базисе FOB Дальний Восток находилась на уровне 100 долларов США за тонну, сократившись почти на 30% с начала 2023 г. В начале 2024 г. цена была на уровне 101 доллар за тонну, а в 2023 г. – 135 долларов за тонну. К середине марта 2025 г. цена на энергетические угли на базисе FOB Дальний Восток снизилась до 56-83 долларов за тонну в зависимости от калорийности. Цены на металлургический уголь сократились до 113-114 долларов за тонну в зависимости от марки.

Тематическое фото. источник: piqsels.com

На этом фоне в марте 2025 г. заметно упал экспорт угля из крупных портов. В частности, объемы угольного экспорта в портах Находка и Восточный снизились на 21% относительно марта 2024 г., до 3,7 млн тонн (суммарно). В то же время в годовом сопоставлении выросли поставки из других дальневосточных портов – Ванино, Посьет, Вера и Суходол (суммарно в марте из них экспортировано 3,9 млн тонн угля).

Спрос на энергетический уголь в КНР ослаб из-за значительных накопленных запасов и развития собственной добычи^[1]. Спрос на коксующийся уголь сдерживают проблемы в секторе недвижимости КНР и связанное с этим сокращение объемов выплавки стали, а также возвращение на китайский рынок угля из Австралии. Кроме того, в Китае по-прежнему действует импортная пошлина на российский уголь в размере 3-6%.

В апреле-мае текущего года ожидается рост спроса на уголь со стороны Индии (в целом ожидается, что объем экспорта российского угля в данном направлении достигнет 40 млн тонн в год к 2030 г.). Но при этом Индия с начала текущего года ввела импортные квоты на коксующий уголь с содержанием золы менее 18% (будут действовать в течение первого полугодия). Они будут распространяться на импорт из 11 стран, включая Россию, и составят 710 тыс. тонн ежеквартально в первой половине 2025 г.

Дополнительные проблемы для предприятий угольного сектора, помимо сокращения спроса и снижения цен, создают платежи по процентам из-за высокой ключевой ставки Центробанка, рост стоимости добычи, на который влияет удорожание оборудования, комплектующих и запчастей для техники, увеличение стоимости оплаты труда. Также российским экспортерам приходится предоставлять покупателям на экспортных рынках дисконты, обусловленные риском вторичных санкций для контрагентов. По итогам 2024 г. сальдированный убыток российских угледобывающих предприятий составил 112,6 млрд рублей против прибыли в 2023 г. в размере 374,7 млрд рублей. Росстат оценил долю убыточных компаний угольной отрасли в 2024 г. в 53,3% (в 2023 г. она была оценена в 31,5%).

На Дальнем Востоке угольные компании все же несут более низкие логистические затраты при экспортных поставках через восточные порты. Более выгодными позициями обладает, в частности, компания «Эльгауголь» А.Авдоляна, располагающая собственной железнодорожной веткой (Тихоокеанская железная дорога введена в эксплуатацию в 2024 г.)^[2] и портовыми мощностями (порт Эльга в Хабаровском крае). В феврале 2025 г. в компании объявили о запуске одиннадцатой обогатительной фабрики обогатительного комплекса «Эльгинский» в Якутии. Суммарная годовая мощность всех фабрик составляет 38,5 млн тонн концентрата. По итогам 2024 г. добыча на Эльгинском месторождении (Нерюнгринский район) выросла на 36,2% относительно 2023 г., до 28,6 млн тонн угля. Объемы обогащения составили 31,5 млн тонн. Другой якутский производитель угля, АО «ХК «Якутуголь» (группа «Мечел») за 2024 г. увеличил объем добычи на 1,4 млн тонн относительно 2023 г., до 4,5 млн тонн.

Снижение добычи угля фиксируется в Чукотском АО – как каменного (поставляется на экспорт), так и бурого (реализуется на внутреннем рынке региона). Компания «Берингпромуголь» в январе-феврале текущего года получила на месторождении Фандюшкинское поле 222,6 тыс. тонн каменного угля, на 3% сократив результат по сравнению с аналогичным периодом 2024 г. «Берингпромуголь» располагает собственными портовыми мощностями для экспортных отгрузок. Добывающее бурый уголь ОАО «Шахта Угольная» за два месяца года на Анадырском месторождении добыло 2,5 тыс. тонн твердого топлива, что на 70% ниже, чем за аналогичный период прошлого года.

Стоит отметить, что в январе-феврале 2025 г. погрузка добытого на Дальнем Востоке угля на железную дорогу (ДВЖД) снизилась – на 3,1% относительно аналогичного периода 2024 г., до 5,6 млн тонн. Отгрузки твердого топлива осуществлялись с Эльгинского месторождения, Нерюнгринского месторождения в Якутии, Ургальского месторождения в Хабаровском крае, Сугодинско-Огоджинского месторождения в Амурской области. В том числе с Эльгинского месторождения на ДВЖД за отчетный период было отгружено 2,9 млн тонн, с Ургальского месторождения (АО «Ургалуголь», СУЭК) отгрузка составила более 1,2 млн тонн, с Сугодинско-Огоджинского месторождения («Огоджинская угольная компания», «Эльга») отгружено свыше 276 тыс. тонн, с Нерюнгринского («Якутуголь», «Мечел») – 592,1 тыс. тонн. При этом объем угольного экспорта с Дальнего Востока за два месяца года вырос на 4,4% относительно аналогичного периода прошлого года, до 4,7 млн тонн (во многом этому способствовала работа частной Тихоокеанской железной дороги).

Тем временем в Приморском крае «Углеобогатительная фабрика разреза «Западный» рассчитывает построить углеобогатительный комплекс мощностью 924 тыс. тонн в год на территории Ильичевского каменноугольного месторождения Раздольненского каменноугольного бассейна (Октябрьский муниципальный округ), инвестировав 43,8 млн рублей. Уголь инвестор намерен поставлять на внутренний рынок (в частности, на Артёмовскую ТЭЦ) и на экспорт в Китай.

Участок «Западный фланг» Ильичевского месторождения в промышленную эксплуатацию запускала компания «ДВ Логистик» в 2019 г. (с объемом добычи 200 тыс. тонн в год). В 2002-12 гг. добычу каменного угля на месторождении вело ООО «Разрез Пореченский» (на соседнем участке – «Западный 1»), производя до 80 тыс. тонн в год. Прогнозные ресурсы угля на участке «Западный фланг» оцениваются в 1 млн тонн (категория Р2).

Газ и нефть

Что касается добычи природного газа на Дальнем Востоке, то по итогам января-февраля 2025 г. на шельфовых сахалинских проектах «Сахалин-1» и «Сахалин-2» добыча сохранилась на уровне аналогичного периода 2024 г. За два месяца в рамках проекта «Сахалин-1» было добыто 1,6 млрд куб. м газа, в рамках проекта «Сахалин-2» - 2,94 млрд куб. м. Добыча в феврале также соответствует уровню февраля прошлого года – около 0,7 млрд куб. м на «Сахалин-1» и 1,4 млрд куб. м на «Сахалин-2».

Производственный комплекс «Пригородное» проекта «Сахалин-2». фото: ПАО «Газпром»

Экспорт нефти через порт Козьмино (Приморский край), откуда отгружается премиальный сорт ВСТО из нефтепровода «Восточная Сибирь – Тихий океан», по итогам 2024 г. вырос на 4,5% относительно 2023 г., до 44,7 млн тонн. На данном направлении основными покупателями являются Китай и Индия.

В сфере газификации регионов в марте текущего года «Газпром» ввел ряд объектов газовой инфраструктуры в Приморском и Хабаровском краях. Так, в Приморье были запущены газопровод-отвод и «ГРС-2 Владивосток», что создало условия для газификации всероссийского детского центра «Океан» во Владивостоке и более 2,6 тыс. домовладений в двух микрорайонах города, где возводится новое жилье – Пригород-1 и Пригород-2. От «ГРС-2 Владивосток» запланировано проведение газопровода-связки в целях повышения надежности газоснабжения абонентов Владивостокского городского округа.

В Нанайском районе Хабаровского края введены в эксплуатацию ГРС «Вознесенское» и межпоселковый газопровод, рассчитанные на газификацию нового Малмыжского горно-обогатительного комбината («Амур Минералс») в рамках ТОР «Хабаровск». Также в Хабаровском районе «Газпром» запустил ГРС «Калинка», с помощью нее предполагается газифицировать около 9,7 тыс. домовладений в селах Калинка, Сергеевка, Восточное, Малиновка, Князе-Волконское, Благодатное, Дружба и Некрасовка.

Кроме того, положительное заключение Главгосэкспертизы получил проект насосной станции на газопроводе «Сахалин – Хабаровск – Владивосток» «КС-6 «Хабаровская» в Хабаровском крае (район им. Лазо). С помощью межрегиональной газотранспортной системы «Сахалин – Хабаровск – Владивосток» протяженностью 1,8 тыс. км осуществляется доставка газа с шельфа Сахалина потребителям Хабаровского и Приморского краев, планируется осуществлять экспортные поставки в КНР (строится газопровод-отвод). «Газпром» также расширяет пропускную способность газопроводной магистрали за счет увеличения компрессорных мощностей.

Подробную информацию и аналитику по этой и другим актуальным темам можно найти в еженедельном бюллетене EastRussia.

[1] Добыча угля в Китае в 2025 г. может вырасти на 1,5% относительно 2024 г., до 4,82 млрд тонн, после роста на 0,8% в 2024 г. относительно 2023 г. Ожидается, что импорт угля в КНР в 2025 г. сократится на 1,9%, до 525 млн тонн.

[2] Протяженностью 531 км и пропускной способностью на первом этапе в 30 млн тонн в год.

Краткий обзор мирового угольного рынка

На прошлой неделе цены на европейском рынке энергетического угля подскочили выше 106 долл./т., скорректировавшись к концу недели до 100 долл./т. Поддержку индексам оказывает сокращение предложения угля со стороны Колумбии, США и Казахстана. За неделю экспортные отгрузки энергетического материала из Колумбии сократились на 25%. Кроме того, в Германии наблюдался рост стоимости электроэнергии на фоне увеличения угольной генерации на 16%, а также падения солнечной и ветряной генерации на 38% и 42% соответственно.

Тематическое фото. автор/источник: PINYO PROMPRASERT/Shutterstock

Газовые котировки на хабе TTF укрепились до 459.91 долл./1000 м3 (+6.12 долл./1000 м3 к 26.03.2025 г.). Уровень заполнения хранилищ колеблется на уровне 34%, и многие участники рынка считают маловероятным возобновление поставок газа из России. Запасы угля на терминалах ARA остались на уровне 3.62 млн т. (без изменений к 26.03.2025 г.).

Индекс южноафриканского угля 6000 поднялся выше 89 долл./т. вслед за укреплением европейского рынка. Тем не менее, снижение цен среднекалорийного материала продолжилось из-за ограниченного спроса в Индии, где складские запасы находятся на высоком уровне. При этом спрос со стороны индийских производителей губчатого железа улучшился благодаря росту цен на сталь.

Ж/д оператор Transnet достиг соглашения с профсоюзом South African Transport and Allied Workers Union (Satawu) по вопросу повышения заработных плат, однако вероятность забастовки сохраняется, поскольку спор с основным профсоюзом (United National Transport Union) продолжается.

На внутреннем рынке Китая цены стабилизировались на уровне 94 долл./т., хотя негативная динамика сохраняется из-за слабой активности покупателей, высоких складских запасов в портах и увеличения температур. Кроме того, конечные потребители сформировали достаточные объемы в преддверии продолжительных выходных дней в связи с праздником Цинмин (4 апреля).

Запасы в 9 крупнейших портах вновь сократились и составили 30.76 млн т. (-0.42 млн т. к 26.03.2025 г.). Запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 13.50 млн т. (-0.04 млн т.), потребление снизилось до 750 тыс. т./сутки против 777-780 тыс. т./сутки неделей ранее.

Индекс индонезийского угля 5900 GAR снизился до 83.50 долл./т. долл./т., цена низкокалорийного материала 4200 GAR опустилась до 48.95 долл./т. на фоне ограниченной торговой активности по причине празднования завершения поста (Ураза-байрам или Ид аль-Фитр) до 8 апреля. Давление также оказывает ограниченный спрос в Индии и Китае. Кроме того, Колумбия усиливает конкуренцию за счет предлагаемых дисконтов.

В связи с недовольством участников рынка в отношении использования внутренних индонезийских индексов в экспортных контрактах правительство ослабило требования и временно позволило заключать сделки по фиксированным ценам или прибегать к котировкам независимых агентств. 

Высококалорийный австралийский уголь 6000 оставался стабильным на уровне 98 долл./т. Тем не менее, среднекалорийный материал продолжает демонстрировать слабость в связи с сокращением импорта со стороны стран АТР, несмотря на некоторое преимущество, полученное за счет неопределенности с поставками индонезийского угля в результате инициативы властей по использованию внутренних индексов.

Индекс австралийского металлургического угля HCC незначительно снизился до 169 долл./т. на фоне выжидательной позиции потребителей в преддверии объявления новых пошлин в США. 

Некоторую поддержку котировкам может оказывать приостановка добычи 31 марта в шахте Moranbah North (Anglo American) в штате Квинсленд, где было зафиксировано превышение нормы концентрации окиси углерода, что послужило основанием для эвакуации рабочих. Компания не объявляла форс-мажорные обстоятельства и производство может возобновиться в ближайшее время.

Компания Whitehaven Coal подтвердила продажу 30% пакета акций в шахте Blackwater, которая расположена в Квинсленде и где добывается металлургический уголь, в пользу японских компаний Nippon Steel (20%) и JFE Steel Corporation (10%).

Без господдержки добыча и экспорт угля в РФ продолжат падать, кризис в отрасли усилится

Согласно оценкам Минэнерго, без оперативного вмешательства и при отсутствии господдержки добыча угля в стране в 2025 г. может обвалиться до 399.6 (-43.8 млн т. или -9.9% к 2024 г.), а экспорт просесть до 166.5 млн т. (-29.4 млн т. или -15% к 2024 г.).

Тематическое фото. автор/источник: alvov/shutterstock

Министр энергетики РФ Сергей Цивилев заявил о необходимости принятия срочных мер государственной поддержки угольной промышленности. Заявление прозвучало

1 апреля 2025 г., на стратегической сессии правительства по нефтяной и угольной отрасли, где Министерству энергетики было поручено в течение двух месяцев разработать предложения по стабилизации ситуации в угольной промышленности. Цивилев сообщил, что ведомство рассчитывает завершить подготовку мер в более сжатые сроки. На сессии премьер-министр Михаил Мишустин подчеркнул необходимость решения задач, касающихся логистики и снижения расходов компаний на перевозку угля.

Кризис в отрасли вызван падением экспортных цен на уголь и международными санкциями при одновременном росте расходов компаний на транспортировку.

Доля убыточных угольных компаний по итогам 2024 г. превысила 50%. Из-за кризисной ситуации в угольной отрасли в предбанкротном состоянии находится

27 российских угольных предприятий с общим объемом добычи 40 млн т. в год. Еще у 62 компаний с общей добычей

126 млн т. в год, убыток выше среднеотраслевого. В Кузбассе и Хакасии многие предприятия вынуждены снижать производственные планы и консервировать отдельные участки добычи.

Грузовой тариф для угля из Кузбасса, Хакасии и Новосибирской области до морских портов с 2020 по 2024 гг. уже вырос почти на 100%, в 4 раза превысив накопленную инфляцию за данный период. С 1 декабря 2024 г. грузовые ж/д тарифы повышены еще на 13.8% в рамках плановой индексации на 2025 г. Дополнительно, с 1 января 2025 г. введена целевая надбавка в размере 2%.

Кроме того, в 2022 г. ОАО РЖД отменило понижающие коэффициенты к действующим тарифам для угля (на дальность и на энергетический уголь). Указанная мера позиционировалась как временная на фоне высоких угольных котировок на мировых рынках, однако так и не была отменена впоследствии, несмотря на кратное падение экспортных цен в 2023–2024 гг. В результате за этот период угольные компании переплатили по тарифу сверх инфляции более 200 млрд руб.

РЖД мотивировало настолько существенное повышение тарифа необходимостью обеспечить инвестиции на развитие ж/д инфраструктуры в восточном направлении. Однако общие объемы ж/д поставок на Восток по-прежнему существенно отстают от изначальных планов, а отгрузки угля из Кузбасса, Хакасия и Новосибирской области на Восток за 2022–2023 гг. были даже ниже показателей 2019–2020 гг.

Основной задачей поддержки отрасли министерство видит сохранение экспортных объемов и вывоз в восточном направлении не ниже прошлогоднего уровня. Также предлагается принять ряд мер для улучшения экономики поставок за рубеж, включая: мораторий на повышение тарифов РЖД до конца 2025 г., отмена ж/д монополией 10% индексации тарифа за порожний пробег вагонов, скидка 12.8% при перевозках на запад и субсидирование этого направления.

Угольный терминал Лавна введен в эксплуатацию на фоне профицита мощностей

В Мурманской области при участии Владимира Путина был запущен угольный терминал Лавна и осуществлена первая погрузка на судно.

фото предоставлено пресс-службой АО "Корпорация развития Дальнего Востока и Арктики"

Открытие терминала станет хорошим вкладом в повышение пропускной способности российских арктических портов и в создание дополнительных возможностей для угледобывающей промышленности.

Однако новый терминал увеличивает и без того профицитные мощности перевалки угля на фоне ограниченных провозных возможностей РЖД, несмотря на усиливающийся кризис в угольной отрасли, вызванный падением котировок на международном рынке и западными санкциями. 

По итогам прошлого года экспорт через Усть-Лугу упал на 5.7% до 41.5 млн т. (-2.5 млн т.) и через Мурманск – на 19.3% до 12 млн т. (-2.9 млн т. к 2023 г.). В январе-феврале 2025 г. экспортные отгрузки продолжили сокращаться: через Усть-Лугу объем упал на 7.6% до 6.1 млн т. (-0.5 млн т.) и через Мурманск – на 29.3% до 1.7 млн т. (-0.7 млн т.) к январю-февралю 2024 г.

На начальном этапе мощность порта Лавна составит 18 млн т. угля в год, а в перспективе может вырасти до 24 млн т. в год.

В текущее время, в совладельцах порта числятся: ЦРПИ (60%), СДС-Уголь (25%), РЖД-Инфраструктурные проекты (10%) и ГТЛК (5%).

Краткий обзор мирового угольного рынка

На европейском рынке угля индексы поднялись выше 100 долл./т. на новостях о возможном сокращении компанией Glencore добычи на шахте Cerrejon в Колумбии на 5-10 млн т. в 2025 г. Тем не менее, давление на цены продолжает оказывать падение газовых котировок, а также стабильный уровень запасов на складах ARA на фоне окончания отопительного сезона и увеличения доли возобновляемой генерации.

Тематическое фото. автор/источник: Amazing Aerial Premium/Shutterstock

Еврокомиссия согласовала план стоимостью 5 млрд евро, направленный на декарбонизацию производства стали с помощью водорода. При этом на прошлой неделе компания Thyssenkrupp отметила, что ее собственный проект производству стали с данной технологией, остается экономически нецелесообразным. Компания RWE заявила о сокращении капитальных расходов на 25% в течение 5 лет ввиду политический и экономической неопределенности. К 2030 г. RWE планирует закрыть все свои буроугольные электростанции.

Газовые котировки на хабе TTF упали до 453.79 долл./1000 м3 (-39.46 долл./1000 м3 к 19.03.2025 г.) после договоренности США и России о прекращении огня в Черном море и по объектам энергетической инфраструктуры. Запасы угля на терминалах ARA незначительно снизились до 3.62 млн т. (-0.02 млн т. к 19.03.2025 г.).

Индекс южноафриканского угля 6000 отскочил вверх от 4-летнего минимума до 88 долл./т., что также обусловлено сокращением предложения ввиду низких цен. Среднекалорийный материал подешевел ниже 74 долл./т. из-за ограниченного спроса в Индии, где складские запасы увеличиваются благодаря росту внутреннего предложения и ж/д перевозок. Запасы угля на терминале Richards Bay Coal Terminal (RBCT) остаются без изменений на уровне 3.79 млн т.

По итогам марта ожидается рост экспорта через RBCT на 27% до 4.80 млн т. (+1.03 млн т. к февралю 2025 г.). Однако в апреле прогнозируется снижение перевалки до 4.5 млн т.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao снизились до 94 долл./т. На китайском внутреннем рынке сохраняется негативная динамика из-за слабой активности покупателей, высоких складских запасов в портах и увеличения температур. Некоторые трейдеры отмечают, что загрузка электростанций в провинции Jiangsu (где температура достигла 34°C, на 19°C превысив норму) упала до 30% и может послужить причиной для их остановки, что приведет к сокращению спроса на уголь.

При этом некоторые участники рынка прогнозируют укрепление цен в ожидании сокращения объемов импорта до мая. Кроме того, некоторые потребители планируют увеличить запасы в преддверии начала обслуживания на ж/д линии Daqin.

Запасы в 9 крупнейших портах сократились до 31.18 млн т. (-0.22 млн т. к 19.03.2025 г.), отступив от исторического максимума. Запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 13.54 млн т. (+0.10 млн т.), потребление стабилизи-ровалось в диапазоне 777-780 тыс. т./ сутки.

Индекс индонезийского угля 5900 GAR снизился до 84.3 долл./т., цена низкокалорийного материала 4200 GAR опустилась до 49.3 долл./т. после того, как правительство скорректировало индексы HBA в сторону понижения на вторую половину марта. Кроме того, участники рынка отмечают сокращение спроса на среднекалорийный индонезийский материал ввиду наличия более дешевой альтернативы из ЮАР. Спрос со стороны Индии ограничен, поскольку на индийских ТЭС запасы превышают средний показатель за последние 5 лет.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 скорректировался почти до 95 долл./т. после резкого падения неделей ранее. Среднекалорийный уголь продолжает дешеветь в связи с сокращения импорта со стороны Китая, который снизил совокупный импорт австралийского материала в феврале на 43% до 4.4 млн т. по сравнению с январем 2025 г. JERA и J-Power рассматривают планы о сокращении угольной генерации в апреле, мае, сентябре и октябре в связи с укреплением доллара и увеличением атомной генерации.

Индекс австралийского металлургического угля HCC немного укрепился до 170 долл./т. на фоне улучшения ситуации со спросом со стороны стран АТР, включая Индию, где наблюдается некоторый рост цен на сталь в результате введения импортных пошлин. Поддержку также оказывает стабилизация цен на внутреннем рынке КНР. При этом профицит предложения на спотовом рынке все еще сохраняется.

Минэнерго предлагает анти-кризисную программу для угольной отрасли России

Кризис угольной отрасли

В 2024-2025 гг. российская угольная отрасль столкнулась с беспрецедентным кризисом. 27 предприятий с общим объемом добычи 40 млн т. находятся в зоне риска, при этом 126 млн т. угля добывается убыточными компаниями. В Кузбассе доля убыточных компаний выросла с 34.8% в 2023 г. до 57.3% в 2024 г. В Хакасии убыточными стали 50% предприятий (в 2023 г. убытков не было). Налоговые поступления от угледобывающих компаний в Кузбассе сократились на 53% (на 47.4 млрд руб.). В Хакасии налоговые поступления снизились в три раза (до 2.2 млрд руб.).

По состояния на март 2025 г. задолженность по зарплате в угольной отрасли Кузбасса составила 347.1 млн руб. Девять предприятий приостановили деятельность, еще 20 находятся в зоне риска. В условиях падения мировых цен на уголь рентабельность добычи остается ниже себестоимости. Дальневосточные маршруты перегружены, а западные и южные направления требуют масштабных инвестиций в логистику.

Резкое ухудшение финансовых показателей отрасли, остановка предприятий и рост социальной напряженности в угледобывающих регионах потребовало незамедлительного реагирования как со стороны бизнеса, так и государства.

Ключевые проблемы отрасли

• снижение рентабельности экспорта из-за логистических издержек, санкций и низких мировых цен;

• логистический коллапс (высокая доля транспортных расходов до 50% в цене угля, дефицит ж/д мощностей и несбалансированность тарифной политики РЖД);

• укрепление курса рубля на фоне падения мировых цен, увеличивающее долю себестоимости и ж/д тарифа;

• финансовые ограничения (высокая ключевая ставка и дефицит оборотных средств);

• налоговая нагрузка (НДПИ, страховые взносы);

• сокращение экспортных рынков и сложности с международными платежами.

Для спасения отрасли Минэнерго России разработала антикризисную программу для угольщиков с мерами поддержки, включающую следующие направления:

Поддержка экспорта (ж/д тарифы)

• мораторий на повышение тарифов РЖД до конца 2025 г.;

• скидка 12.8% на перевозки в западном направлении;

• отмена индексации тарифа за порожний пробег (-10%);

• долгосрочное тарифное регулирование («инфляция минус 0.1%» до 2035 г.).

Финансовая поддержка

• отсрочки по кредитам (на 6–24 месяца), субсидирование процентных ставок (компенсация 2/3 ключевой ставки), пополнение оборотных средств под 10% годовых, а также специальные меры поддержки от ВЭБ.РФ.

Налоговые льготы

• отсрочка уплаты налогов и страховых взносов на 12 месяцев, корректировка налогового вычета по НДПИ.

Международное сотрудничество

• взаимодействие с Китаем и Индией на правительственном уровне для отмены импортных пошлин на российский уголь, упрощения расчетов между банками этих стран и России.

Поддержка моногородов

• введение льготного заемного финансирования и софинансирование социальных и инфраструктурных проектов.

По мнению Минэнерго, потери от снижения добычи могут превысить объем субсидий на поддержку экспорта более чем в два раза. Реализация предложенных мер может помочь стабилизировать отрасль, сохранить рабочие места и доходы регионов. Для сохранения конкурентоспособности российских угледобывающих компаний критически важно внедрение долгосрочных тарифных механизмов, налоговых льгот и субсидий на логистику.

Убытки российских угольных компаний в январе превысили 6 млрд рублей

Сальдированный убыток российских угольных компаний в январе 2025 г. составил 6.2 млрд руб. против прибыли 9.7 млрд руб. годом ранее. Доля убыточных компаний составила 53.3% против 47.6% за аналогичный период прошлого года.

Тематическое фото от Arno van Rensburg on Unsplash

Таким образом, в 2025 г. негативная динамика в угольной отрасли усиливается на фоне падения цен на мировом рынке и резкого увеличения себестоимости. Дополнительными факторами, продолжающими оказывать негативное влияние на финансовые результаты угольщиков, остаются высокие ж/д тарифы, ограниченные провозные возможности ж/д инфраструктуры, а также западные санкции.

Убытки российских угольных компаний по итогам 2024 г. составили 112.6 млрд рублей против прибыли 374.7 млрд рублей годом ранее.

Для многих российских поставщиков текущий уровень мировых цен и себестоимость делают экспорт угля убыточным, вынуждая их сокращать производство и отказываться от проектов по развитию новых угольных месторождений. Поскольку санкции охватывают более 50% экспортного объема это приведет к еще большему сокращению российского экспорта угля в 2025 г.

В связи с этим прогноз по добыче угля в России на 2025 г. может быть пересмотрен в сторону снижения, хотя ранее Минэнерго ожидало сохранения добычи на уровне 2024 г.

Добыча угля в Кузбассе, основном угольном регионе России, где добывается высококачественный материал, по итогам января-февраля 2025 г. упала до 33.6 млн т. (-0.8 млн т. или -2.4% к январю-февралю 2024 г.). Совокупный экспорт российского угля за этот период сократился до 29.8 млн т. (-0.2 млн т. или -0.5% к январю-февралю 2024 г.).