«Селигдар» получил свидетельства первооткрывателя по двум месторождениям в Якутии

Добыча золота

В ряде регионов Дальнего Востока в 2026 году фиксируется снижение добычи золота. В Магаданской области в январе-апреле производство сократилось на 2,1%, до 13,062 тонн (рудное золото — минус 2,2%, россыпное — плюс 13,1%). На Чукотке падение составило 8%, до 6,5 тонн. Снижение показали АО «Базовые металлы» (–27,7%) и ООО «Рудник Валунистый» (–40,8%), рост — «Чукотская ГГК», ЗК «Майское» и «Рудник Каральвеем». На Камчатке добыча за I квартал упала на 8,2%, до 1,73 тонн, серебра — на 64,3%, до 3,2 тонн.

В Иркутской области, напротив, добыча золота в 2025 году выросла на 34%, до 28,5 тонн, основной объем обеспечил Бодайбинский район (ПАО «Полюс», АО «Высочайший», ООО «Друза»). В Бурятии производство увеличилось на 14,1%, до 7,355 тонн, лидируют ООО «Артель старателей Западная» и компании Z.Gold.

В Якутии «Селигдар» наращивает ресурсную базу: запасы месторождения Рябиновое увеличены на 30%, до 16,6 тонн. Холдинг получил права на разведку Федоровской и Удачной площадей в Эльконском узле, открыл месторождение Рябчик (4,6 тонн золота). В 2027 году планируется запуск месторождения Гладкое с запасами 1,742 тонн золота, переработка будет вестись на комплексе «Самолазовский». На комплексе «Нижнеякокитский» добыча должна вырасти на 21,6%, до 4,5 млн тонн руды в год; ЗИФ «Хвойное» в 2026 году выйдет на полную мощность — 3 млн тонн руды.

АК «АЛРОСА» планирует в 2029 году запустить ЗИФ на месторождении Дегдекан в Магаданской области с добычей 3,3 тонн золота ежегодно при запасах 38,3 тонн.

Союз старателей прогнозирует сокращение россыпной добычи в 2026 году на 5%, до 74–78 тонн, из-за роста административной нагрузки и требований к рекультивационным фондам. Отрасль критикует штрафы за превышение добычи при том, что до 40% золота может не учитываться в запасах, что, по мнению участников рынка, стимулирует нелегальный оборот.

Олово, медь и вольфрам

Тем временем в Хабаровском крае растет добыча олова. ПАО «Русолово» по итогам первого квартала 2026 г. на своих активах в регионе (основной производитель олова в РФ) произвело 921 тонну олова в концентрате, что на 10% больше, чем за аналогичный период 2025 г. Более половины объема производства олова в концентрате пришлось на производственный комплекс «Солнечный» (Солнечный муниципальный округ), где производство выросло на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Производство меди в концентрате на предприятиях группы «Русолово» за отчетный период выросло на 14%, до 608 тонн. Производство вольфрама в концентрате достигло 27 тонн, увеличившись на 2%.

При этом убыток ПАО «Русолово» за 2025 г. вырос на 47% относительно 2024 г., до 5,02 млрд рублей. Тем не менее компания на 23% увеличила объемы выручки, до 9,17 млрд рублей. Основной объем выручки (7,64 млрд рублей) был получен от реализации оловянного концентрата (рост на 32%). Объемы реализации медного концентрата «Русолово» в прошлом году выросли на 7%, до 1,43 млрд рублей.

Алмазы

АК «АЛРОСА» с 2027 года планирует объединить Удачнинский и Айхальский ГОКи в Якутии для повышения эффективности управления ресурсами. Ранее на обоих комбинатах часть активов была остановлена: трубка «Комсомольская» Айхальского ГОКа — в 2020 году из-за истощения запасов, Верхне-Мунское месторождение Удачнинского ГОКа — в 2025-м на фоне конъюнктуры рынка.

Айхальский ГОК отрабатывает трубки «Юбилейная» и «Айхал», включает рудник «Айхал», карьеры «Юбилейный» и «Заря», обогатительную фабрику №14. В 2025 году инвестиции в развитие составили 4,4 млрд рублей, срок работы рудника «Айхал» продлен до 2039 года.

Удачнинский ГОК разрабатывает трубки «Удачная» и «Зарница», россыпные месторождения, использует обогатительную фабрику №12. Срок добычи на руднике «Удачный» продлен до 2055 года.

На Мирнинском ГОКе в 2027–2028 годах начнется разработка трубки «Майская» в Накынском поле с ресурсами 12,7 млн карат и плановой добычей 1 млн карат ежегодно. В 2027 году стартуют основные работы на руднике «Мир-Глубокий» мощностью 2 млн тонн руды и производительностью 5,6 млн карат. Рудник был затоплен в 2017 году, в 2019-м «АЛРОСА» объявила о восстановлении добычи.

Добыча титаномагнетитовых и вольфрамовых руд

Для ряда активов в отрасли ожидается смена владельцев. Так, ООО «Уралмайнинг» (входит в IRC Group) в апреле лишилось лицензии на разработку титаномагнетитового месторождения Большой Сэйим в Амурской области. По решению судов, поддержавших позицию Роснедр, компания не выполнила условия лицензии и не устранила нарушения.

Компания получила лицензию в 2005 году, позднее актив неоднократно переходил между структурами «Интерроса», Aricom, «Интергео» и «Петропавловска», после чего вошел в IRC. По условиям соглашения, геологоразведка должна была завершиться к 2010 году, запуск добычи — к 2012-му, однако проект остановился из-за отсутствия финансирования.

Планы добычи на уровне 1,5 млн тонн руды в год так и не были реализованы, технологическая схема освоения не определена. Рассматривались варианты создания переработки на месте или вывоз сырья на Куранахское месторождение, расположенное в 36 км и разрабатываемое БАГК.

Большой Сэйим находится в Тындинском районе, связан с БАМ автодорогой и инфраструктурой ЛЭП. Запасы оцениваются в 292,8 млн тонн руды, включая титан, железо и ванадий. Потенциальным инвестором считается БАГК; вложения в проект оцениваются в 200–300 млн долларов.

Параллельно Арбитражный суд Забайкальского края постановил обратить в доход государства 100% акций АО «Новоорловский ГОК». Суд установил, что ООО «Молирен» приобрело актив в 2023 году за 175 млн рублей при стоимости свыше 1,1 млрд рублей, без согласования с ФАС, несмотря на признаки иностранного инвестора.

Имущество предприятия включает около 1,9 тыс. объектов, лицензии и запасы вольфрамового концентрата. Прокуратура добилась признания сделки недействительной.

Новоорловский ГОК разрабатывает крупнейшее в России Спокойнинское месторождение вольфрама. В 2025 году предприятие возобновило работу после перерыва: выручка составила 573,9 млн рублей при чистом убытке 184,6 млн рублей.

Полную версию текста и аналитику по этой и другим актуальным темам можно найти в еженедельном бюллетене EastRussia.

Промежуточные итоги добычи золота

В России по итогам первого полугодия 2025 г. производство золота выросло на 5,5% относительно аналогичного периода 2024 г. Рост зафиксирован в ряде дальневосточных регионов, занимающих существенную долю российской золотодобычи.

Так, в Магаданской области в январе-июне 2025 г. объем золотодобычи достиг 23,97 тонн, увеличившись на 12,4% относительно аналогичного периода прошлого года. Недропользователи произвели 16,79 тонн рудного драгметалла и 4,18 тонн россыпного. В Чукотском АО в первом полугодии 2025 г. произведено 11,3 тонны золота, что на 31% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Основной объем золотодобычи в регионе обеспечили предприятия Highland Gold (7,8 тонны или 72% от всей добычи золота в округе). «Рудник Каральвеем» произвел 777,2 кг драгметалла. Результат ЗК «Майское» составил 2 255,4 кг золота. Кроме того, на Чукотке на 47% выросло производство серебра, до 58,3 тонны, тогда как в Магаданской области это производство сильно упало – на 40%, до 130,9 тонн.

Вместе с тем в некоторых регионах ДФО в первом полугодии зафиксирован спад добычи драгметалла. В частности, в Амурской области за первое полугодие 2025 г. производство золота снизилось на 2,3% относительно аналогичного периода 2024 г., до 7 571 кг. В добыче рудного золота за отчетный период был достигнут небольшой рост, на 0,3% (до 5 868 кг), но на россыпях производство снизилось на 15%, до 1 703 кг. Более 60% от всей добычи золота в регионе обеспечивают четыре предприятия группы компаний «Атлас Майнинг» - ООО «Маломырский рудник» (1 838 кг золота), АО «Покровский рудник» (2 355 кг), ООО «Албынский рудник» (91,5 кг), ООО «ТЭМИ» (554 кг). Еще один крупный недропользователь Приамурья, АО «Прииск Соловьёвский», произвел 1 236,8 кг.

В Камчатском крае производство золота в первом полугодии еще более существенно снизилось - на 8,8% относительно аналогичного периода прошлого года, составив 4 945 кг. Добычу рудного драгметалла вели АО «ТСГ Асача», АО «Аметистовое», АО «СиГМА», АО «Камчатское золото», а россыпного - ООО «Камчатнедра» и ООО «Дальстрой». Производство серебра на Камчатке, напротив, увеличилось – на 5,9%, до 9,5 тонн. Добыча серебра ведется в крае компаниями АО «ТСГ Асача», АО «Аметистовое», АО «СиГМА», АО «Камчатское золото».

Следует отметить, что Highland Gold В.Свиблова в июне стала владельцем компании «Гейзер Голд», которой принадлежат лицензии на геологическое изучение участков серебра и золота в Усть-Камчатском районе. В 2022 г. данная компания получила лицензии на поисковые работы в пределах участков Кларин и Нимаевский (относятся к Охотско-Чукотскому золотоносному поясу). По обоим участкам «Гейзер Голд» представил проекты поисково-оценочных работ на рудное золото и серебро на 2023-29 гг. Участки находятся на ранней стадии поисково-оценочных работ.

В Якутии в 2025 г. намерены достичь результата золотодобычи в 60 тонн золота, что на 9% больше, чем по итогам 2024 г. В конце июля в республике был запущен крупный производственный актив ПАО «Селигдар» - золотоизвлекательная фабрика на месторождении Хвойное (Алданский район). Ее производственная мощность составляет 2,5 тонн золота в год. На полную мощность переработки (до 3 млн тонн руды в год) предприятие планируется вывести к 2026 г. В текущем году на месторождении предполагается добыть порядка 250 кг драгметалла, в 2026 г. – около 1 тонны. Балансовые запасы золота Хвойного оцениваются в 16,8 тонн. Объем инвестиций в строительство ЗИФ составил 15 млрд рублей. Хвойное является значимым месторождением для развития ресурсной базы «Селигдара» в Якутии – в рамках Нижнеякокитского рудного поля.

Новые проекты золотодобычи

Также «Селигдар» рассчитывает в третьем квартале 2027 г. запустить в отработку новое золоторудное месторождение Гладкое в пределах Самолазовского комплекса в Алданском районе. По месторождению утверждены балансовые запасы в размере 1,7 тонны золота и 15,5 тонны серебра. Забалансовые запасы оцениваются в 2,5 тонны золота и 21,8 тонны серебра.

Кроме того, компания Nordgold (ООО «Нерюнгри-Металлик») в июне завершила первый этап проектирования перерабатывающего комплекса на месторождении Роман в Олёкминском районе. Мощность переработки комплекса должна составить 9 млн тонн руды в год, мощность производства – порядка 3 тонн золота в год. В рамках проекта предполагается создать объекты рудоподготовки, кучного выщелачивания, золотоизвлекательную фабрику. После запуска золотоизвлекательной фабрики золото будет поступать для дальнейшей переработки на фабрику ГОКа «Гросс».

Месторождение Роман находится в 13 км от действующих рудников компании - «Гросс» и «Таборный», его балансовые запасы оцениваются в 49 тонн золота. В рамках кластера наиболее производительным является рудник «Гросс» (более 250 тыс. унций или свыше 7 тонн золота в год), на руднике «Таборный» годовое производство превышает 90 тыс. унций (более 2,5 тонн). При этом на «Гроссе» в последние годы фиксируется снижение производства, в связи с чем с помощью Таборного и Романа недропользователь рассчитывает поддержать выпуск драгметалла в рамках кластера. В целом запасы кластера «Гросс» оцениваются в более чем 400 тонн золота.

Что касается добычи олова, то в Хабаровском крае ПАО «Русолово» (входит в ПАО «Селигдар») по итогам первого полугодия 2025 г. увеличило добычу на 41% относительно аналогичного периода прошлого года, до 1 721 тонн олова в концентрате. Также «Русолово» нарастило на 29% выпуск меди в концентрате, до 1 299 тонн. Выпуск вольфрама в концентрате у этой компании увеличился на 149% относительно аналогичного периода прошлого года, до 64 тонны. «Русолово» в Хабаровском крае ведет добычу на месторождениях Фестивальное, Перевальное (Солнечный район) и Правоурмийское (Верхнебуреинский район).

Между тем в Забайкальском крае летом с.г. планируется возобновить работу Новоорловского горно-обогатительного комбината, осваивающего Спокойнинское и Орловское месторождения вольфрамовых руд (Агинский район, Агинский Бурятский округ). К сентябрю текущего года на заводе планируется выпускать 100 тонн концентрата в месяц. Фабрика рассчитана на переработку 600 тыс. тонн руды в год. Следует отметить, что изначально запуск ГОКа был намечен на конец июля, однако в назначенный срок он не состоялся. На объекте ведутся вскрышные работы, руководство предприятия сообщает о продолжающихся подготовительных работах на комбинате и наборе штата сотрудников.

В прошлом данный актив являлся проблемным. ЗАО «Новоорловский ГОК» было образовано в 2002 г., и разрабатывало открытое в 1939 г. Спокойнинское месторождение вольфрама (годовой выпуск достигал 1 260 тонн вольфрамового концентрата)^[1]. ГОК являлся градообразующим предприятием поселка Новоорловск. Бенефициаром компании до признания ее банкротом выступал бывший депутат Госдумы от «Единой России» В.Варшавский (впоследствии осужден за мошенничество в связи с другими подконтрольными ему активами). Продукция предприятия экспортировалась в Японию. В 2012-13 гг. был оформлен кредит почти на 18 млн долларов для приобретения нового оборудования, в 2015 г. сумма долга достигла 408 млн рублей. Изначально кредитором предприятия был Промсвязьбанк, в 2018 г. он уступил права Автовазбанку, который в марте 2019 г. был поглощен банком «Траст», оказавшимся таким образом держателем кредитных договоров с ГОКом. В июле 2019 г. «Траст» подал в Арбитражный суд Забайкальского края иск о признании Новоорловского ГОКа несостоятельным. Предприятие не уплатило порядка 150,225 млн рублей, в том числе 1,798 млн рублей процентов по кредиту. В феврале 2020 г. Арбитражный суд Забайкальского края ввел наблюдение в отношении ГОКа, предприятие было признано банкротом.

На базе ЗАО «Новоорловский ГОК» летом 2022 г. по решению собрания кредиторов было создано АО «Новоорловский ГОК», которому передано 1,9 тыс. объектов (зданий, техники, оборудования), 1,5 тонны вольфрамового концентрата, права аренды земельных участков, а также лицензии ЗАО «Новоорловский ГОК» на право пользования недрами. Предприятие перешло новому владельцу в ходе торгов в июле 2023 г. – ООО «Спецсплав-Сервис», которое заплатило 175 млн рублей (стартовая цена – 1,03 млрд рублей).

Редкоземельные металлы

В сфере развития добычи редкоземельных металлов «Роснефть» в мае стала владельцем проекта освоения Томторского месторождения редкоземельных металлов в Якутии (Оленёкский район). Компания получила 100% акций оператора проекта ООО «Восток Инжиниринг», который ранее принадлежал ООО «ТриАркМайнинг» (управлялось менеджментом группы ИСТ, в частности В.Ресиным). «Восток Инжиниринг» владеет лицензией на разработку участка Буранный Томторского месторождения. При этом стоимость важной сделки не раскрывалась.

«Роснефть» ранее проявляла интерес к активу. Глава компании И.Сечин в 2024 г. предлагал передать ССК «Звезда» в Приморском крае «Объединённой судостроительной корпорации» по себестоимости строительства верфи (250 млрд рублей) и направить полученные средства на освоение Томтора. В итоге данное предложение не было реализовано, однако «Роснефть» все же получила контроль над активом. Общие прогнозные ресурсы Томтора оцениваются в 154 млн тонн руды.

Компания «ТриАрк Майнинг» выиграла аукцион на право пользования участком недр в 2014 г., тогда она была совместным предприятием группы ИСТ и госкорпорации «Ростех», но последняя вышла из проекта в 2019 г. В 2021 г. 9,1% акций «ТриАрк Майнинг» за 20 млн долларов США приобрел Polymetal, который оставил проект летом 2024 г.^[2]

Томторское месторождение является одним из наиболее крупных в мире по запасам редкоземельных металлов (РЗМ). Первичная оценка запасов участка Буранный (рассматривается как наиболее перспективный для освоения) составляет 11,4 млн тонн руды с содержанием 0,7 млн тонн оксида ниобия и 1,7 млн тонн редкоземельных оксидов (тербия, иттрия, скандия). Прежний собственник намеревался начать добычу в 2022 г. К 2024 г. оператор проекта рассчитывал построить гидрометаллургический комбинат в городе Краснокаменске Забайкальского края. Перерабатывающая мощность Краснокаменского ГМК должна была составить 160 тыс. тонн руды в год. На комбинате предполагалось производить оксид ниобия и концентрат карбонатов редкоземельных металлов, затем поставлять их на сторонние заводы для дальнейшей переработки.

Проект не получил дальнейшего развития, в связи с чем в ноябре 2024 г. президент В.Путин на встрече с первым вице-премьером Д.Мантуровым заявлял о необходимости решить вопрос с освоением месторождения. В 2019 г. группа ИСТ оценивала общий объем инвестиций в проект в 53 млрд рублей. На сегодняшний день эксперты отрасли оценивают необходимую сумму в 150-200 млрд рублей.

Проблемой Томтора является необходимость поиска технологий, поскольку в России на сегодняшний день отсутствуют технологии разделения редкоземельных металлов, а также производства, требующие большого объема редкоземельных металлов. Очевидно, что проект будет в первую очередь ориентирован на экспорт, но его перспективы пока под вопросом. На мировом рынке редкоземельных металлов лидером в настоящее время является Китай. На него приходится около 60% добычи и более 90% всего мирового производства редкоземельных металлов. Собственные запасы КНР составляют около 44 млн тонн (около 40% мировых запасов). Россия импортирует до 90% редкоземельных металлов.

Кроме того, большой трудностью является географическое расположение Томтора – месторождение находится на севере Якутии, удалено на расстояние около 400 км от судоходных путей – от моря Лаптевых, от реки Лена. Какая-либо инфраструктура на объекте пока отсутствует. 

Подробную информацию и аналитику по этой и другим актуальным темам можно найти в еженедельном бюллетене EastRussia.

[1] В 2016 г. были достигнуты рекордные для предприятия 1680 тонн.

[2] В процессе продажи российского бизнеса.

Краткий обзор мирового угольного рынка

На европейском рынке угля продолжилось восстановление котировок почти до 124 долл./т. Поддержку углю оказывает температура выше нормы в Европе, в результате которой атомная генерация сократилась в связи с потеплением воды в реках (как следствие падение возможностей охлаждения атомных реакторов) и выросла стоимость электроэнергии до многомесячного максимума из-за нагрузки на мощности кондиционирования. На следующей неделе также прогнозируется рост температур.

Цены на электроэнергию в Германии выросли в среднем до 158 евро/МВт·ч против 147.31 евро/МВт·ч на прошлой неделе. Доля возобновляемых источников составила 56% против 65% неделей ранее, в то время как доля ископаемого топлива выросла с 34% до 44%. При этом маржинальность угольных и газовых электростанций была положительной и на прошедшей неделе увеличилась.

Газовые котировки на хабе TTF на фоне жары, а также обмена ударами между США и Ираном поднялись за неделю до 523.79 долл./1000 м3 (+46.70 долл./1000 м3 к 25.06.2026 г.). Запасы газа в подземных хранилищах ЕС выросли до 49% (+2 п.п. к 17.06.2026 г.), что на 10 п.п. ниже прошлогоднего показателя (59%). Запасы угля на терминалах ARA увеличились незначительно до 3.93 млн т. (+0.04 млн т. к 24.06.2026 г.), что обусловлено низким уровнем воды на некоторых участках реки Рейн, который ограничивал внутреннюю логистику и снизил грузоподъемность барж более чем вдвое.

Индекс южноафриканского угля 6000 подорожал вслед за европейским рынком до 107-108 долл./т. Среднекалорийный материал обновил 4-месячный минимум, опустившись ниже 88 долл./т., поскольку спрос со стороны индийских производителей ГБЖ (DRI), исторически одного из важнейших покупателей южноафриканского среднекалорийного угля, ослабевает из-за высокой стоимости, падения курса рупии и улучшения доступности местного угля в самой Индии.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao упали до 124 долл./т., что было обусловлено увеличением складских запасов на ТЭС и в портах, замедлением торговой активности, а также падением цен на импортный материал. Электростанции в достаточной мере обеспечены углем по долгосрочным контрактам и импортными поставками, в то время как потребление остается относительно низким из-за прохладной погоды и высоких объемов гидрогенерации. Это позволяет предположить, что потенциал значительного роста цен может оказаться гораздо ниже, чем ожидалось ранее, если только не наступит чрезвычайно жаркая погода.

Согласно опубликованному на этой неделе пятилетнему плану развития энергетического сектора на 2026–2030 гг., Китай нацелен на создание низкоуглеродной энергетики, которая будет надежной и эффективной. Предполагается, что спрос на уголь и нефть должен достигнуть пика в течение следующих пяти лет, после чего они постепенно перейдут в статус резервных источников энергии.

Запасы угля в 9 крупнейших портах увеличились до 28.83 млн т. (+0.37 млн т. к 24.06.2026 г.), запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 14.71 млн т. (+0.39 млн т. к 24.06.2026 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR снизился до 107 долл./т., низкокалорийный материал 4200 GAR упал ниже 65 долл./т., что связано с высокими запасами в Китае и продолжающейся дождливой погоды, которая не способствовала активным импортным поставкам угля в пик летнего сезона.

Уголь индонезийского происхождения предлагается с премией и сталкивается с сопротивлением покупателей из Китая и Индии из-за высоких запасов (объем фактических сделок на физическом рынке невысок), поэтому возможна дальнейшая коррекция вниз, чтобы привлечь покупателей. Некоторые китайские энергокомпании даже откладывают спотовые закупки на июль–август в ожидании более низких котировок. Спрос со стороны Вьетнама также оказался ограниченным.

При этом Индонезия повысила свои эталонные цены на энергетический уголь (индекс HBA) на все марки на первую половину июля уже в шестой раз подряд, несмотря на снижающийся спрос.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 опустился до 129 долл./т., на фоне уменьшения геополитической напряженности, в связи с чем покупатели занимают выжидательную позицию. Большинство запросов из Китая поступало с дисконтом или по рыночным ценам.

Индекс австралийского металлургического угля HCC вырос до 244 долл./т., благодаря оживлению покупательского интереса, однако настроения на рынке были слабыми и, по некоторым сообщениям, внутренний рынок коксующегося угля достиг пика.

Индийские покупатели по-прежнему не проявляли интереса на спотовом рынке, ожидая заявлений о политике в отношении антидемпинговых пошлин на импорт кокса в страну, поскольку предварительные антидемпинговые пошлины истекли 30 июня.

Кризис угольной отрасли России усугубляется рисками на рынке дизельного топлива

Российский рынок нефтепродуктов в 2025–2026 гг. продолжает испытывать давление, связанное с последствиями повреждений нефтеперерабатывающих мощностей вследствие атак украинских беспилотников и внеплановыми ремонтами. По данным Минэнерго РФ, в 2024 г. производство дизельного топлива в России составило 81.6 млн т. (-7.4% г/г). В 2025 г. выпуск дизельного топлива, снизился ещё на 1.4% до 84.5 млн тонн. В апреле-мае 2026 г. падение объемов производства дизельного топлива усилилось, составив 10% (г/г) в апреле и 10% (г/г) в мае, на фоне внеплановых ремонтов нефтеперера-батывающих заводов (данные Reuters на 29.05.2026 г.).

Наиболее заметное ухудшение ситуации произошло в мае 2026 г. Согласно данным агентства Reuters, атаки беспилотников привели к полной или частичной остановке работы ряда крупных НПЗ в центральной России: Киришинефтеоргсинтез, Московского НПЗ, Лукойл-Нижегороднефтеоргсинтеза, Рязанской нефтеперерабатывающей компании и Славнефть-ЯНОС. Совокупная мощность этих предприятий превышает 83 млн т. нефти/год, что составляет около четверти общероссийских перерабатывающих мощностей. Эти заводы обеспечивают около 25% производства дизельного топлива в стране и более 30% бензина (данные Reuters на 20.05.2026 г.). Поскольку приоритетом государства является обеспечение внутреннего рынка и социально значимых секторов, в первую очередь, сельского хозяйства в период уборочной кампании, в таких условиях промышленные потребители, включая угольные разрезы, рискуют остаться без необходимого объема ГСМ.

В случае восполнения дефицита дизтоплива за счет импорта возникает необходимость переориентации нефтеналивных терминалов с экспорта на импорт, что потребует перенастройки логистики, которая может занять от нескольких месяцев до нескольких лет. Замена отечественного дизтоплива на импортное приведет к росту издержек для конечных потребителей из-за удорожания топлива, за счет включения в конечную цену перевалки в портах, фрахта, ж/д тарифа и прочих сопутствующих логистических и таможенных расходов.

В связи со сложившейся ситуацией на рынке дизельного топлива российская угольная отрасль, находящаяся в глубоком системном кризисе, сталкивается с дополнительным вызовом. Убытки российских угольных компаний по итогам 2025 г. в 3.5 раза превысили показатель 2024 г. Доля убыточных компаний достигла 70% против 50% годом ранее. В 1 квартале 2026 г., сальдированный убыток продолжил расти, составив 87.4 млрд руб. (+13.5 млрд руб. или +18.3% к 1 кв. 2025 г.). В красной зоне находятся 62 предприятия, из них 20 уже остановили добычу, остальные находятся на грани остановки. При этом в 2026 г. Минэнерго прогнозирует рост убытков российских угольных предприятий в полтора раза.

На этом фоне риски ограничения или удорожания дизельного топлива становятся особенно критичными. Значительная часть российской добычи угля ведется открытым способом. Карьерные самосвалы большой грузоподъемности, экскаваторы, буровые установки и вспомогательная техника потребляют существенные объемы дизельного топлива. Затраты на ГСМ традиционно занимают заметное место в структуре операционных расходов угледобывающих предприятий – особенно на удаленных месторождениях с масштабным парком техники. Согласно отраслевым данным, топливная составляющая в структуре затрат угольных предприятий открытой добычи оценивается в 20–35%.

Кроме того, часть локомотивного парка РЖД работает на дизельной тяге, особенно на неэлектрифицированных участках и при маневровой работе. Стабильность поставок топлива здесь также имеет важное значение для обеспечения экспортных перевозок угля.

Дополнительное давление создаёт зависимость от импортной техники. Значительная часть техники и оборудования на угольных предприятиях имеет европейское и американское происхождение. В условиях действующих санкционных ограничений замена выбывающей техники европейского и американского производства практически невозможна в обозримой перспективе, а своевременное обеспечение запасными частями и комплектующими сильно затруднено. Это приводит к хроническому росту простоев и существенному увеличению затрат на поддержание работоспособности оборудования.

В совокупности эти обстоятельства создают реальные предпосылки для дальнейшего снижения объёмов добычи и экспорта российского угля. За 1 полугодие 2026 г. добыча угля в России упала на 4% или на 8 млн т. (г/г). В условиях, когда отрасль, уже несущая сотни миллиардов рублей убытков, балансирует на грани выживания из-за роста тарифов РЖД, укрепления рубля и низких мировых цен, любое удорожание или дефицит дизельного топлива грозит дополнительным ухудшением финансовых показателей, делая добычу еще более убыточной. Таким образом, топливный кризис в стране превращается в дополнительный серьезный системный фактор, способный ограничить экспортный потенциал российских поставщиков угля.

При сохранении текущих тенденций на рынке нефтепродуктов это может привести к заметному сокращению предложения российского угля на международном рынке. Падение поставок из России при устойчивом спросе со стороны Китая, Индии, Турции и других азиатских потребителей будет способствовать сокращению доступного объёма высококачественного угля на мировом рынке и создавать дополнительные предпосылки для роста цен.

Краткий обзор мирового угольного рынка

На европейском рынке угля котировки скорректировались вверх до 119-120 долл./т. после значительного снижения неделей ранее. Поддержку углю оказала аномальная жара в Европе, которая привела к росту стоимости электроэнергии и падению атомной генерации. Ветрогенерация также уменьшилась, поддерживая цены на электроэнергию.

Доля ВИЭ в Германии сократилась с 70% до 61%, тогда как доля ископаемых видов топлива увеличилась с 30% до 39%. Средние цены на электроэнергию в Германии выросли до почти 144 евро/МВт·ч по сравнению с 131 евро/МВт·ч на прошлой неделе в результате увеличения спроса на кондиционирование воздуха. Ожидается, что температура воздуха останется значительно выше сезонной нормы.

Газовые котировки на хабе TTF за неделю снизились до 477.09 долл./1000 м3 (-10.05 долл./1000 м3 к 18.06.2026 г.). Запасы газа в подземных хранилищах ЕС прибавили 2 п.п. до 47%, что заметно ниже прошлогоднего показателя (56%). Запасы угля на терминалах ARA увеличились незначительно до 3.89 млн т. (+0.05 млн т.).

Индекс южноафриканского угля 6000 упал до 103 долл./т., достигнув 2-месячного минимума. Давление на котировки оказывают такие факторы, как продвижение перемирия между США и Ираном, а также переключение индийских производителей губчатого железа на местный уголь.

Цены на внутреннем рынке Китая незначительно скорректировались ниже 127 долл./т. на фоне роста складских запасов, замедления торговой активности в горнодобывающих регионах Китая и портах отгрузки, а также падения цен на импортный уголь, который стал еще более конкурентоспособным по сравнению с местным материалом. Участники рынка все больше сходятся во мнении, что рынок, вероятно, вступает в фазу затяжной коррекции.

Прогнозы относительно увеличения спроса, вызванного Эль-Ниньо, пока не реализовались — в Китае погодные условия оказались мягче ожидаемых, что не привело к существенному росту потребления угля. По некоторым прогнозам, в ближайшие десять дней в большинстве регионов Китая уровень осадков превысит сезонную норму на

30–60%, а в отдельных районах — как минимум вдвое. Вместе с тем крупнейшие угледобывающие провинции, в том числе Шаньси, заявили о готовности увеличить объемы добычи во исполнение поручений центральных властей по гарантированному удовлетворению спроса в летний период.

Запасы угля в 9 крупнейших портах снизились незначительно до 28.46 млн т. (+0.13 млн т. к 17.06.2026 г.), запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 14.32 млн т. (+0.35 млн т. к 17.06.2026 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR опустился ниже 109 долл./т., низкокалорийный материал 4200 GAR упал до 66 долл./т. Рост спроса на индонезийский материал наблюдается со стороны китайских потребителей на фоне ужесточения проверок безопасности после трагедии 22 мая в Шаньси.

Восходящий тренд в котировках индонезийского материала приостановился в связи с сокращением спроса. Индийские покупатели заняли выжидательную позицию и основной этап пополнения запасов в Китае уже пройден, поэтому трейдеры активно избавляются от позиций. Рыночные премии на индонезийский средне- и высококалорийный уголь снизились из-за ухудшения спроса и стабилизации цен на альтернативные виды топлива.

Индонезийские производители переориентировали часть поставок на внутренний рынок для обеспечения нужд электростанций компании PLN. Власти Индонезии потребовали от угледобывающих компаний увеличить отгрузки на основные ТЭС острова Ява, поскольку запасы угля на ряде станций находятся на критически низком уровне. Это порождает опасения участников рынка, что правительство может в течение нескольких дней ограничить или приостановить экспортные поставки.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 продолжил снижаться, составив менее 134 долл./т., на фоне уменьшения геополитической напряженности, в связи с чем покупатели занимают выжидательную позицию в расчёте на дальнейшее падение котировок.

Японская компания JERA 21 июня остановила энергоблок №5 на своей угольной ТЭС Хироно по причине неисправности в котельном оборудовании. Кроме того, 22 июня JERA ограничила выработку на 700-мегаваттном угольном блоке №2 ТЭС Хэкинан из-за похожей проблемы. Компания не назвала сроки восстановления нормального режима работы.

Рынок металлургического угля показал смешанную динамику: индекс австралийского металлургического угля HCC немного скорректировался вниз до 243.50 долл./т., тогда как индекс Low Vol PCI FOB Australia потерял 1 долл./т. до 170 долл./т. FOB Australia.

Торговая активность оставалась низкой, при этом участники отмечают ограниченный объем предложения и стабильный спрос в Китае на премиальный уголь HCC.

Устойчивый спрос в Китае и сохранение цен на внутреннем рынке, а также снижение ставок фрахта могут побудить трейдеров повышать цены FOB. Вместе с тем некоторые участники ожидают, что котировки FOB могут столкнуться с давлением, поскольку предложение в Китае постепенно увеличится благодаря восстановлению добычи, тогда как спрос в Индии по-прежнему остается ограниченным.

Экспорт российского угля в Китай упал на 21.1% в январе-мае 2026 года

В январе-мае 2026 г. экспорт российского угля в Китай опустился до 28.1 млн т. (-7.5 млн т. или -21.1% к январю-маю 2025 г.), по данным Главного таможенного управления КНР (GACC).

Падение поставок российского угля связано с высокими ж/д тарифами, логистическими проблемами, международными санкциями и укреплением рубля. Указанные проблемы на фоне низких мировых цен вынуждают большинство производителей экспортировать уголь с нулевой или отрицательной маржой, что неизбежно приведет к дальнейшему падению добычи и поставок уже в ближайшее время.

В январе-мае 2026 г. общий импорт угля Китаем составил 182.6 млн т. (-6.1 млн т. или -3.2% к январю-маю 2025 г.).

В 2025 г. импорт угля Китаем снизился до 490.5 млн т. (–52.3 млн т. или –9.6% к 2024 г.). Индонезия, крупнейший поставщик угля в Китай, в январе-мае 2026 г. сократила экспорт до 73.8 млн т. (-5.5 млн т. или -6.9% к январю-маю 2025 г.).

За первые пять месяцев 2026 г. Монголия продолжила уверенно наращивать объемы поставок угля до 49.3 млн т. (+18.6 млн т. или +60.6% к январю-маю 2025 г.), что позволило ей закрепиться на втором месте среди экспортеров угля в Китай.

За ней следует Россия, поставившая 28.1 млн т. (-7.5 млн т. или -21.1% к январю-маю 2025 г.), хотя в прошлом году она была вторым крупным поставщиком после Индонезии.

Австралия опустилась на четвертую позицию, отправив на экспорт 25.0 млн т. (-5.9 млн т. или -19.1% к январю-маю 2025 г.).

Изменения доли основных поставщиков в общем объеме импорта Китая (5 мес. 2026 г. к 5 мес. 2025 г.):

• Индонезия: 40.4% (–1.6 п.п.);

• Монголия: 27.0% (+10.7 п.п.);

• Россия: 15.4% (–3.5 п.п.);

• Австралия: 13.7% (-2.7 п.п.);

• Прочие: 3.5% (-3.0 п.п.).

Таким образом, несмотря на высокий спрос, экспорт российского угля в Китай сокращается на фоне системных проблем и кризиса в угольной отрасли, что потенциально ведет к снижению доли России на рынке и росту конкурентного давления со стороны других поставщиков. 

Южная Корея удвоила импорт российского угля в январе-мае 2026 года

В январе-мае 2026 г. Южная Корея увеличила импорт угля из России в два раза до 10.2 млн т. (+5.0 млн т. или +96.2% к аналогичному периоду 2025 г.).

Общий импорт угля Южной Кореей в январе-мае 2026 г. подскочил до 46.8 млн т. (+7.6 млн т. или +19.4% к январю-маю 2025 г.).

Из-за энергокризиса на Ближнем Востоке Южная Корея отменила 80% ограничение на загрузку угольных электростанций и повысила загрузку АЭС с 65–70% до 80%. На фоне роста цен и рисков поставок импортного СПГ и нефти, угольная и атомная генерация укрепляют свои позиции в энергобалансе страны.

Кроме того, Эль-Ниньо обещает аномально жаркое лето с рекордным спросом на электроэнергию, что в сочетании с необходимостью пополнения запасов к зиме и сохраняющейся турбулентностью в глобальных поставках СПГ заставляет Южную Корею наращивать импорт энергетического угля. В таких условиях Южная Корея, вероятно, будет вынуждена в 2026 году импортировать энергетический уголь в объемах, заметно превышающих уровень первых пяти месяцев.

Импорт угля Южной Кореей (январь-май 2026 г.):

• Австралия: 15.3 млн т. (+3.0 млн т. или +24.4%);

• Россия: 10.2 млн т. (+5.0 млн т. или +96.2%);

• Индонезия: 10.1 млн т. (-0.2 млн т. или -1.9%);

• Канада: 4.6 млн т. (+1.1 млн т. или +31.4%);

• Южная Африка: 2.3 млн т. (+0.3 млн т. или +15.0%);

• Колумбия: 2.1 млн т. (-0.3 млн т. или -12.5%);

• США: 1.1 млн т. (-1.0 млн т. или -47.6%);

В условиях кризиса российской угольной отрасли Южная Корея остается стратегически важным направлением для российских производителей благодаря относительно более высоким ценам по сравнению с основными рынками сбыта, такими как Китай и Индия.

Убыточность российского угольного экспорта продолжает расти из-за дорогой логистики и сильного рубля. Тем не менее, производители пытаются сохранить рыночную долю благодаря качеству продукции и ожиданию улучшения конъюнктуры в среднесрочной перспективе, включая стабилизацию мировых цен после пройденных минимумов, а также коррекцию курса рубля.

Суд приостановил работу Инаглинского ГОКа Колмара на 3 месяца

Региональный суд Республики Саха (Якутия) приостановил на 90 суток деятельность горно-обогатительного комплекса (ГОК) Инаглинский, принадлежащего компании Колмар. Работа шахты Инаглинская также полностью приостановлена.

Данное решение обусловлено выявленными на предприятии нарушениями требований промышленной безопасности.

Производство угля на ГОК Инаглинский по итогам января-мая 2026 г. упало на 28% и составило 2.1 млн т. (-0.8 млн т. к январю-маю 2025 г.).

Инаглинский отрабатывает запасы Чульмаканского каменноугольного месторождения и Верхне-Талуминского каменноугольного месторождения. В состав комплекса входят: шахта Инаглинская, участок открытых горных работ, ОФ Инаглинская-1 и Инаглинская-2.

Массовые проверки безопасности на шахтах и угольных разрезах, инициированные Ростехнадзором в 2022 г., после взрыва на шахте Листвяжная (СДС), продолжились в 2023–2026 гг., что приводит к приостановке деятельности ряда шахт и разрезов, а также ограничивает предложение российского на мировом рынке.

Краткий обзор мирового угольного рынка

На европейском рынке угля на прошедшей неделе усилилось нисходящее движение. Котировки опустились ниже 118 долл./т. Давление на уголь оказало резкое падение цен на газ и нефть почти на 20% в результате объявления соглашения между США и Ираном с подписанием меморандума о взаимопонимании, который позволил разблокировать Ормузский пролив. Это соглашение помогло ослабить опасения по поводу возможных перебоев с поставками энергоносителей, хотя президент США предупредил, что военные действия могут возобновиться, если Иран не выполнит свои обязательства.

Газовые котировки на хабе TTF упали до 487.14 долл./1000 м3 (-73.63 долл./1000 м3 к 11.06.2026 г.). Запасы газа в подземных хранилищах ЕС увеличились до 45% (+2 п.п. к 11.06.2026 г.), что заметно ниже прошлогоднего показателя (53%).

Индекс южноафриканского угля 6000 упал ниже 108 долл./т., последовав за котировками в Европе. В связи с волатильностью участники рынка воздерживались от сделок. Интерес к южноафриканскому углю со стороны Индии оставался ограниченным из-за слабости цен на губчатое железо в течение последних шести недель. Кроме того, железнодорожные поставки угля на экспорт восстанавливались после того, как Transnet завершила ремонт ж/д линий, поврежденных 8 июня в результате схода вагонов с рельсов. Обе линии были вновь открыты в конце прошлой недели.

Экспорт через терминал RBCT в мае вырос на 13% по сравнению с предыдущим месяцем. При этом ожидается, что в июне показатель окажется ниже из-за схода вагонов с рельсов. Ж/д поставки были приостановлены примерно на четыре дня, в результате чего объемы поставок на терминал RBCT упали значительно ниже нормы (1 млн. т. в неделю). Однако по итогам года RBCT может перевалить на экспорт около 62 млн. т. (+7.5% к 2025 г.), что превышает целевой показатель 60 млн. т.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao остались без изменений на уровне 127 долл./т. из-за сохраняющегося сопротивления покупателей более высоким ценам, что привело к снижению активности и ограниченному количеству сделок, хотя поставщики по-прежнему сохраняли уверенность в отношении спроса в середине лета.

По долгосрочным контрактам на энергетический уголь ежедневное потребление и объемы закупок продолжали расти вслед за увеличением нагрузок на генерирующие мощности. В целом настроения трейдеров были неоднозначными. Некоторые участники сохраняли высокие ценовые ожидания, чему способствовали сокращение предложения на местах добычи и ожидания пикового сезонного спроса. Напротив, другие были все более склонны к продажам из-за растущих запасов, наличия достаточного количества импортных партий с немедленной поставкой и снижения цен на импортный уголь.

Власти Китая 15 июня обязали 9 ключевых отраслей, потребляющих уголь (производители электроэнергии, стали, алюминия, цемента и др.), провести модернизацию в 2026–2028 гг. для повышения энергоэффективности в среднем на 20%. Цель — сокращение потребления угля на 100 млн. тонн в год. и снижение выбросов CO2. Планируется, что неэффективные мощности будут поэтапно выведены из эксплуатации.

Запасы угля в 9 крупнейших портах снизились незначительно до 28.33 млн. т. (-0.11 млн. т. к 10.06.2026 г.), запасы на 6 крупнейших прибрежных ТЭС составили 13.97 млн. т. (+0.24 млн. т. к 10.06.2026 г.).

Индекс индонезийского угля 5900 GAR вырос выше 109 долл./т., низкокалорийный материал 4200 GAR укрепился почти до 67.5 долл./т. Рост спроса на индонезийский материал наблюдается со стороны китайских потребителей на фоне ужесточения проверок безопасности после трагедии 22 мая в Шаньси.

Восходящий тренд в котировках индонезийского материала сохраняется. Однако рост цен замедляется вместе со спросом в Индии и Китае, где наблюдается высокое предложение угля и высокие складские запасы.

Экспорт угля из Индонезии восстановился на прошедшей неделе благодаря увеличению отгрузок в Индию и другие страны, в то время как экспорт в Китай оставался в целом стабильным. Погрузка в Калимантане и Суматре также оставалась относительно бесперебойной. По предварительным данным, экспорт достиг 8.8 млн. т. (+14% н/н и +6% г/г), что выше среднего показателя за 24 недели (8.4 млн. т.). За первые 24 недели 2026 г. Индонезия отгрузила 202 млн. т. угля (-18 млн. т. или -8% г/г).

Высококалорийный австралийский уголь 6000 снизился до 141 долл./т., откатившись от 20-месячного максимума в результате деэскалации конфликта на Ближнем Востоке. Кроме того, метеорологическое бюро Австралии заявило о наступлении явления Эль-Ниньо, которое может поддержать увеличение добычи и экспорта угля австралийскими предприятиями.

Индекс австралийского металлургического угля HCC скорректировался ниже 244 долл./т. в результате выжидательной позиции покупателей и отсутствия интереса со стороны Индии. Хотя некоторые участники рынка ожидают увеличения торговой активности со стороны Китая, поскольку в ценах PLV CFR Китай сохранялась поддержка благодаря укреплению цен на внутреннем рынке.

Добыча угля в Кузбассе упала на 5.0% в январе-мае 2026 года

По данным Министерства угольной промышленности Кузбасса, в январе-мае 2026 г. угольные предприятия Кузбасса добыли 77.7 млн. т. (-4.1 млн. т. или -5.0% к январю-маю 2025 г.).

Экспортные поставки из Кузбасса в январе-апреле 2026 г. составили 45.5 млн. т. (+1.9 млн. т. или +4.4% к январю-маю 2025 г.).

Падение мировых цен, а также увеличение себестоимости и логистических расходов привело к росту убытков. Доля убыточных компаний достигла 63% против 61% годом ранее. В красной зоне по-прежнему находятся 62 предприятия, из них 20 уже остановили добычу, остальные находятся на грани остановки.

Кризис в угольной отрасли, на фоне санкций, высоких ж/д тарифов, укрепляющегося рубля, растущих затрат и логистических ограничений, продолжит оказывать негативное влияние на объемы добычи и поставок высококачественного российского угля на мировой рынок в 2026 г.

Распадская и Мечел отказались от дивидендов за 2025 год из-за убытков

Угольные компании Распадская и Мечел приняли решение не выплачивать дивиденды по итогам 2025 г., что обусловлено отрицательным финансовым результатом, неблагоприятной рыночной конъюнктурой и санкциями.

Чистый убыток Распадской (холдинг Евраз) по итогам 2025 г. подскочил в 4 раза до 48 млрд руб. (+36 млрд. к 2024 г.).

По итогам 1 квартала 2026 г. показатель продолжил ухудшаться и составил 5.8 млрд руб. (+1.4 млрд руб. к 1 кв. 2025 г.).

В прошлом году Мечел на треть сократил объем добычи в связи с приостановкой производства на нерентабельных участках. В результате выручка упала на 26% год к году, а убыток в 2025 г. вырос почти на 20 млрд. руб. (+60%) до 52 млрд руб.

По итогам 1 квартала 2026 г. убыток Мечела составил 6.9 млрд руб. против 16.2 млрд. руб. в 1 квартале 2025 г.

Показатели компаний, прежде всего, ухудшаются из-за расходов на ж/д транспортировку, которые продолжают стабильно увеличиваться, опережая инфляцию в два раза. Кроме того, рубль укрепляется, а процентные ставки банков остаются высокими, что оказывает существенное давление на производителей и экспортеров угля, а также приводит к увеличению долговой нагрузки.

В 2025 г. чистый долг Распадской увеличился на 23%, а долг Мечела – на 8%.

Краткий обзор мирового угольного рынка

На европейском рынке угля котировки превысили 133 долл./т., при этом в течение недели цены росли почти на 8% достигали 137 долл., после чего произошла коррекция. Цены на уголь подтолкнула вверх совокупность факторов: объявление форс-мажора колумбийским экспортером Cerrejon в результате блокады ж/д путей, остановка переговоров между США и Ираном на фоне обмена ударами по инфраструктуре ближневосточных стран, приведшая к росту котировок нефти и газа. Дополнительную поддержку оказало пополнение складских запасов угля на терминалах ARA и объявление ООН высокой вероятности формирования выраженного явления Эль-Ниньо, которое приведет к росту температур выше нормы во многих странах мира этим летом.

Колумбийский угольный производитель Cerrejon остановил добычу, ж/д транспортировку и погрузку на экспортном терминале 1 июня. По некоторым сообщениям, компания уже возобновила работу и отменила форс-мажор на следующий день, однако разгрузка производилась напрямую вагон-судно, поскольку в понедельник запасы угля в порту были исчерпаны в результате блокады ж/д линии, начавшейся 23 мая.

В структуре экспортных поставок Cerrejon около 40% приходится на страны Латинской Америки. На остальных рынках поставки компании не являются определяющим фактором. Например, на рынке Турции не превышают 4%, на рынке Южной Кореи – 2% от импорта энергетического угля. 

Газовые котировки на хабе TTF на конец дня 04.06.2026 г. составили 585.13 долл./1000 м3 (+28.42 долл./1000 м3 к 27.05.2026 г.). Запасы газа в подземных хранилищах ЕС увеличились до 41% (+2.2 п.п. к 27.05.2026 г.).

Индекс южноафриканского угля 6000 поднялся до 121-122 долл./т. и закрепился на максимуме последних 2.5 лет. Поддержку индексам продолжает оказывать рост цен в Европе, неопределенность в отношении экспорта из Индонезии, а также спрос со стороны Японии, Тайваня и Южной Кореи. Однако среднекалорийный уголь 5500 немного подешевел и опустился чуть ниже 96 долл./т. в связи с ухудшением спроса со стороны индийских производителей губчатого железа, которые сталкиваются с низкими ценами на свою продукцию, высокой себестоимостью производства и переключаются на местный материал. 

Оператор Transnet подтвердил, что ремонтные работы на второй линии между участками Iswepé и Wildrand были завершены, что позволяет возобновить сообщение с Richards Bay Coal Terminal (RBCT) после того, как сход вагонов с рельсов 2 июня приостановил движение. Участники рынка ожидают, что данное событие не сильно отразится на объемах ж/д перевозок угля на этой неделе. Запасы угля на южноафриканском терминале RBCT удерживаются выше порога в 4 млн. т. третью неделю подряд.

В Китае цены спот на уголь 5500 NAR в порту Qinhuangdao выросли до 125 долл./т.

Цены на внутреннем рынке Китая укрепились. Спрос на электроэнергию на юге Китая установил четыре последовательных суточных рекорда в период с 25 по 28 мая на фоне устойчивого экономического роста и аномально ранней высокой температуры. Таким образом, рекордный период наступил на 45 дней раньше, чем в прошлом году. В связи с этим нагрузка на системы охлаждения по всему региону увеличилась значительно раньше, чем обычно.

Индекс индонезийского угля 5900 поднялся выше 108 долл./т., низкокалорийный материал 4200 укрепился до 66 долл./т.

Рост спроса на индонезийский материал со стороны китайских потребителей сохраняется из-за ужесточения проверок безопасности в Китае. Спрос на уголь средней калорийности со стороны Вьетнама, Бангладеш и Филиппин остался без изменений. При этом доступность индонезийского средне- и высококалорийного угля по-прежнему ограничена.

На прошедшей неделе также наблюдалось замедление активности, поскольку покупатели и продавцы разбирались с техническими аспектами включения в контракты государственной структуры, контролирующей экспорт (DSI). Это негативно сказывается на графике подачи судов и погрузке. Согласно заявлению президента, индонезийские горнодобывающие компании обязаны с 1 июня начать вносить контракты и транзакции в DSI, а с сентября уже все продажи должны осуществляться через государственную структуру.

Предложение в Индонезии также ограничивается из-за ожидания утверждения производственных квот RKAB, что поддерживает более высокие цены, поскольку производители не имеют возможности подтверждать отгрузки.

Высококалорийный австралийский уголь 6000 также подскочил, достигнув отметки 140 долл./т. FOB. Цены на австралийский уголь демонстрировали усиление повышательного тренда на фоне эскалации конфликта на Ближнем Востоке, роста котировок в Европе и ограниченной доступности индонезийского высококалорийного материала, а также из-за растущих производственных затрат.

Индекс австралийского металлургического угля HCC поднялся до 243 долл./т. Котировки низколетучего PCI резко укрепились выше 173 долл./т. FOB Австралия.

Поддержку ценам оказывает ограниченное предложение и опасения по поводу поставок в Китае в результате трагедии 22 мая на шахте Люшэньюй в провинции Шаньси.

При этом участники рынка отмечают невысокий интерес со стороны Индии и основным драйвером остается Китай. По некоторым оценкам, дальнейший рост может быть ограничен из-за наличия непроданных партий премиального угля в объеме нескольких судов Panamax и невысоких цен на сталь.

Убытки российских угольных компаний в 1 квартале 2026 г. выросли почти на 20%

Сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) российских угольных компаний в январе-марте 2026 г., по предварительным данным, составил 87.4 млрд руб. (+13.5 млрд руб. или +18.3% к январю-марту 2025 г.).  Доля убыточных компаний достигла 63% против 61% годом ранее.

В красной зоне по-прежнему находятся 62 предприятия, из них 20 уже остановили добычу, остальные находятся на грани остановки.

Показатели компаний ухудшаются из-за ряда негативных факторов, включая расходы на ж/д транспортировку, которые продолжают стабильно увеличиваться: в 2025 г. рост составил 13.8% (против инфляции 5.6%), в марте 2026 г. внедрена надбавка в размере 1%, с 1 января 2027 г. индексация составит 8.3% и ожидается дальнейший рост.

Кроме того, рубль продолжает укрепляться, а процентные ставки банков остаются высокими, что оказывает существенное давление на производителей и экспортеров угля, а также приводит к увеличению долговой нагрузки. Кредиторская задолженность угольной отрасли в 2025 г. превысила 1.5 трлн руб. (+0.3 трлн руб. или +26% к 2024 г.). Несмотря на это, правительство не планирует продлевать отсрочку по уплате НДПИ и страховых взносов после апреля 2026 г. В связи с этим Минэнерго прогнозирует в 2026 г. рост убытков российских угольных предприятий до 576 млрд руб., что на 27% выше показателя 2025 г.

Таким образом, в 2026 г. наблюдается усиление негативной динамики в российской угольной отрасли на фоне увеличения себестоимости и укрепления рубля. Дополнительными факторами, продолжающими оказывать негативное влияние на финансовые результаты угольщиков, остаются высокие ж/д тарифы и ограниченные провозные возможности ж/д инфраструктуры на Восточном направлении. Из-за западных санкций остается ограниченным список стран, доступных для экспорта российского угля.

Ростовские шахты остались без покупателя

Первые публичные торги по продаже угольных активов в Ростовской области завершились безрезультатно. Таким образом, шахтоуправление Обуховская и Донской антрацит остались без инвесторов и покупателей. Главными причинами называются кризис в угольной отрасли, тяжелое финансовое состояние объектов и токсичность активов.

Эксперты сомневаются в перспективах роста добычи на этих активах, поскольку данные шахты являются сложными и глубокими, что потребует значительных капитальных вложений. Кроме того, текущая рыночная конъюнктура остается неблагоприятной, что подтверждается продолжающимся падением добычи угля в России, которая сократилась в январе-мае на 4.6% до 176.7 млн. т. (-8.5 млн. т. к январю-маю 2025 г.).

Оба добывающих предприятия, специализирующихся на антраците, демонстрируют негативную динамику: в 2025 году добыча на Обуховской сократилась на 22% до 1.26 млн. т., на Донском антраците — на 13% до 0.6 млн. т. Выручка первой упала более чем на четверть до 6.1 млрд рублей. Донской антрацит показал падение выручки вдвое — до 949 млн руб.

Оценка активов также вызывает вопросы. С учетом долговой нагрузки, падения объемов добычи и убытков реальная стоимость может оказаться существенно ниже прежних ориентиров. Владельцам, вероятно, придется дожидаться выхода отрасли из кризиса и попробовать выставить активы на продажу через полтора-два года — по цене, сопоставимой с суммой долга.

В 2026 г. негативная динамики в российской угольной отрасли усиливается на фоне увеличения себестоимости, укрепления рубля и санкций. Дополнительными факторами, продолжающими оказывать негативное влияние на результаты угольщиков, остаются высокие ж/д тарифы и ограниченные провозные возможности ж/д инфраструктуры.

ООН: из-за Эль-Ниньо в странах-потребителях угля ожидается аномальная жара

Специализированное метеорологическое учреждение ООН — Всемирная метеорологическая организация (ВМО) — прогнозирует, что в период с июня по август 2026 г. почти на всех континентах температура воздуха будет превышать климатическую норму что обусловлено формированием природного явления Эль-Ниньо.

По данным ВМО, вероятность того, что явление сохранится с июня по август 2026 года, составляет 80%. Более того, его воздействие, как ожидается, продлится как минимум до ноября текущего года.

В организации подчеркнули необходимость подготовки к интенсивной фазе Эль-Ниньо, которая способна спровоцировать засухи в одних регионах, а в других — затяжные дожди и повысить риск экстремальной жары. Предыдущий мощный эпизод наблюдался в 2023–2024 годах и вошел в пятерку самых сильных за всю историю метеонаблюдений.

Эль-Ниньо напрямую связан с повышением температуры поверхностного слоя воды в экваториальной части Тихого океана. Это явление традиционно приносит обильные осадки в страны Центральной Азии и южные штаты США. В то же время засушливая погода устанавливается в Австралии, Индонезии и Южной Азии. Повторяется Эль-Ниньо с периодичностью раз в 2–7 лет, и каждый такой период длится около 9–12 месяцев.

Жара стимулирует использование кондиционеров, что резко увеличивает потребление электроэнергии. Одновременно с этим снижается выработка ГЭС из-за обмеления рек. Дефицит генерации покрывается за счет угольных ТЭС, что повышает спрос на уголь.